Khi VN-Index giảm gần 270 điểm, lãnh đạo doanh nghiệp bắt đầu xuống tiền

Cụ thể, sau giai đoạn điều chỉnh kéo dài từ giữa tháng 5 đến cuối tháng 7, thị trường chứng khoán bắt đầu xuất hiện những tín hiệu đáng chú ý từ dòng tiền nội bộ doanh nghiệp. Không chỉ những nhận định lạc quan về vùng định giá hấp dẫn, hàng loạt lãnh đạo doanh nghiệp và người có liên quan cũng đồng loạt đăng ký mua lượng lớn cổ phiếu khi giá nhiều mã giảm sâu.

Trong tuần giao dịch 20-24/7, VN-Index tiếp tục chịu áp lực bán mạnh, có thời điểm mất hơn 170 điểm chỉ sau 5 phiên. Trước đó, chỉ số đã giảm gần 270 điểm so với đỉnh lịch sử thiết lập hồi tháng 5. Ngày 23/7, Chủ tịch HĐQT Chứng khoán SSI Nguyễn Duy Hưng chia sẻ trên trang cá nhân rằng: "Giá nhiều cổ phiếu đã ở mức hấp dẫn cho nhà đầu tư tích sản theo trường phái đầu tư giá trị". Cùng phiên giao dịch này, VN-Index đảo chiều tăng gần 31 điểm, tạm ngắt chuỗi giảm mạnh.

Tuy nhiên, nếu nhận định của người đứng đầu SSI chủ yếu mang ý nghĩa tham chiếu về tâm lý thị trường, thì các kế hoạch mua vào quy mô lớn từ chính lãnh đạo doanh nghiệp lại cho thấy những tín hiệu cụ thể hơn. Khi nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn và vốn hóa vừa đã giảm 30-60% so với đỉnh, không ít mã lùi về vùng giá từng hình thành trong giai đoạn thị trường chịu tác động bởi thông tin thuế quan của Mỹ năm 2025, nhiều người nội bộ đã lựa chọn gia tăng sở hữu.

Đáng chú ý nhất là tại CTCP Chứng khoán Vietcap (VCI), ông Tô Hải, Thành viên HĐQT và cựu Tổng Giám đốc, đăng ký mua 31,05 triệu cổ phiếu theo phương thức thỏa thuận hoặc khớp lệnh trong thời gian từ ngày 4/8 đến 3/9. Nếu hoàn tất, tỷ lệ sở hữu của ông sẽ tăng từ 15,13% lên 17,83% vốn điều lệ. Thông tin được công bố trong bối cảnh cổ phiếu VCI vừa trải qua nhịp giảm khoảng 27% từ ngày 9-27/7, về vùng giá thấp nhất khoảng ba năm.

Tại CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt (PDR), Chủ tịch HĐQT Nguyễn Văn Đạt cũng đăng ký mua 20 triệu cổ phiếu theo phương thức khớp lệnh từ ngày 31/7 đến 29/8. Sau giao dịch, tỷ lệ sở hữu của ông dự kiến tăng lên gần 29,54% vốn điều lệ. Động thái này diễn ra khi PDR đang giao dịch quanh vùng giá thấp nhất kể từ cuối tháng 5/2023 và thấp hơn khoảng 55% so với cách đây chín tháng.

Làn sóng gia tăng sở hữu không dừng ở hai doanh nghiệp trên. Tại VietBank (VBB), bà Trần Thị Lâm - cổ đông lớn và là người có liên quan đến lãnh đạo ngân hàng - đăng ký mua 22 triệu cổ phiếu. Ở Khang Điền (KDH), ông Lý Tuấn Kiệt, Phó Tổng Giám đốc kiêm con trai Phó Chủ tịch HĐQT, đăng ký mua 20 triệu cổ phiếu. Chủ tịch Hải Phát Invest Đỗ Quý Hải đăng ký mua 10 triệu cổ phiếu HPX, trong khi CTCP Phát triển Xanh Bền vững Châu Á Thái Bình Dương - tổ chức liên quan đến Chủ tịch Kinh Bắc - đăng ký mua 10 triệu cổ phiếu KBC.

Bên cạnh các thương vụ quy mô hàng chục triệu cổ phiếu, nhiều lãnh đạo doanh nghiệp khác cũng lên kế hoạch gia tăng sở hữu. Ông Phan Quốc Công, Thành viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc PNJ, đăng ký mua 1 triệu cổ phiếu PNJ; ông Lê Quốc Đoàn, Thành viên HĐQT Dabaco, đăng ký mua 1 triệu cổ phiếu DBC; ông Nguyễn Nam, con trai Chủ tịch Nam Long Nguyễn Xuân Quang, đăng ký mua 1 triệu cổ phiếu NLG. Một số lãnh đạo tại Nam Kim, Nam Việt, Viconship cùng các tổ chức liên quan đến người nội bộ tại BWE và VNT cũng đồng loạt đăng ký gia tăng tỷ lệ sở hữu.

Các giao dịch này xuất hiện trong bối cảnh nhiều công ty chứng khoán đánh giá mặt bằng định giá của thị trường đã trở nên hấp dẫn hơn sau đợt điều chỉnh mạnh. Trong các báo cáo chiến lược nửa cuối năm 2026, nhiều đơn vị cho rằng nếu loại trừ ảnh hưởng của nhóm VIC và VHM, định giá cổ phiếu Việt Nam đã lùi xuống dưới mức trung bình nhiều năm. Cùng với nhịp giảm trong tháng 7, hệ số P/E của thị trường cũng tiếp tục thu hẹp.

Việc lãnh đạo doanh nghiệp và người nội bộ gia tăng đăng ký mua cổ phiếu thường thu hút sự quan tâm của giới đầu tư bởi đây là nhóm có hiểu biết sâu về hoạt động và triển vọng doanh nghiệp. Đặc biệt, các giao dịch quy mô lớn trong giai đoạn thị trường điều chỉnh mạnh có thể tạo thêm niềm tin về định giá, dù chưa thể xem là tín hiệu khẳng định xu hướng đảo chiều của giá cổ phiếu.

Dù vậy, các thông báo hiện mới phản ánh kế hoạch giao dịch. Khối lượng mua thực tế còn phụ thuộc vào diễn biến thị giá, thanh khoản và điều kiện thị trường trong thời gian đăng ký. Vì vậy, bên cạnh quy mô các lệnh mua, mức độ hoàn tất giao dịch sẽ là yếu tố tiếp tục được giới đầu tư theo dõi trong thời gian tới.