Haxaco lãi “teo tóp”: Bán xe lỗ 32 tỷ, phải nhờ khoản khác “cứu”
Doanh thu quý I/2026 tăng 14% nhưng Haxaco vẫn ghi nhận lợi nhuận suy giảm khi mảng bán xe lỗ 32 tỷ đồng. Kết quả được duy trì dương nhờ hơn 50 tỷ đồng thu nhập khác từ hỗ trợ hãng.
Kết thúc quý I/2026, Công ty Cổ phần Dịch vụ Ô tô Hàng Xanh (mã chứng khoán: HAX) ghi nhận doanh thu thuần hợp nhất đạt 1.098 tỷ đồng, tăng 14,0% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, giá vốn hàng bán tăng nhanh hơn, lên tới 1.024 tỷ đồng, tăng 18,0%, khiến lợi nhuận gộp thu hẹp đáng kể từ 94 tỷ đồng xuống còn 73 tỷ đồng.
Áp lực chi phí tiếp tục gia tăng khi chi phí tài chính tăng hơn gấp đôi, từ 6 tỷ đồng lên trên 13 tỷ đồng, toàn bộ là chi phí lãi vay. Sự kết hợp giữa biên lợi nhuận gộp suy giảm và chi phí tài chính tăng cao đã khiến hoạt động kinh doanh cốt lõi của HAX ghi nhận lỗ 32 tỷ đồng trong quý đầu năm.
Theo giải trình, doanh nghiệp buộc phải áp dụng chính sách bán hàng linh hoạt, tăng cường ưu đãi và hỗ trợ khách hàng nhằm giữ thị phần trong bối cảnh cạnh tranh giá ngày càng gay gắt. Điều này dẫn đến việc phải chấp nhận giảm biên lợi nhuận ở mảng phân phối xe – lĩnh vực kinh doanh chính.
Điểm tích cực đến từ khoản thu nhập khác khi HAX ghi nhận hơn 52 tỷ đồng lợi nhuận ròng, tăng mạnh so với mức 19 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Khoản thu này chủ yếu đến từ các khoản thưởng doanh số, hỗ trợ marketing và kích cầu từ hãng Mercedes-Benz Việt Nam.
Nhờ nguồn thu bất thường này, HAX vẫn ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 20 tỷ đồng, giảm 11,0% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 15,3 tỷ đồng, giảm 8,0%, qua đó tránh được việc báo lỗ trong kỳ.
Tại thời điểm 31/03/2026, tổng tài sản của HAX đạt 2.957 tỷ đồng, tăng 19,0% so với đầu năm. Đáng chú ý, hàng tồn kho ở mức 1.459 tỷ đồng, chiếm gần 50% tổng tài sản, tiếp tục tạo áp lực lớn lên hiệu quả kinh doanh. Các khoản phải thu ngắn hạn cũng tăng mạnh lên 513,7 tỷ đồng, phản ánh việc gia tăng các khoản hỗ trợ và công nợ.
Về cơ cấu nguồn vốn, tổng nợ phải trả tăng lên 1.510 tỷ đồng, trong đó nợ dài hạn tăng đáng kể lên 273 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu đạt 1.446 tỷ đồng, nhưng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối vẫn ở mức thấp, cho thấy khả năng tích lũy còn hạn chế.
Trong bối cảnh thị trường ô tô, đặc biệt là phân khúc xe sang, chưa phục hồi rõ ràng sau giai đoạn khó khăn, HAX tiếp tục đối mặt với áp lực từ tồn kho cao, chi phí tài chính tăng và cạnh tranh gay gắt. Hiệu quả kinh doanh trong các quý tới sẽ phụ thuộc lớn vào khả năng cải thiện biên lợi nhuận và xử lý hàng tồn của doanh nghiệp.
Nguyễn Quân
