ETF tiếp tục rút ròng khỏi chứng khoán Việt Nam trong tháng 7, VanEck dẫn đầu áp lực bán

Dòng vốn ETF chưa cho thấy dấu hiệu đảo chiều trong tháng 7. Theo FiinTrade, các quỹ ETF bị rút ròng 309,4 tỷ đồng trong tuần 13-17/7, tăng 36,2% so với tuần trước. Tính từ đầu tháng 7, giá trị rút ròng đã lên 819 tỷ đồng, gần gấp đôi tháng 6, trong khi lũy kế từ đầu năm đạt 5,3 nghìn tỷ đồng, dù vẫn thấp hơn 65,9% so với cùng kỳ năm 2025.

Áp lực rút vốn tập trung chủ yếu ở các quỹ ngoại. VanEck Vietnam ETF bị rút ròng hơn 278 tỷ đồng, lớn nhất thị trường. Fubon FTSE Vietnam ETF và MAFM VNDIAMOND ETF lần lượt bị rút 68,4 tỷ đồng và 18,7 tỷ đồng. Ở chiều ngược lại, VFM VN30 ETF hút ròng 31 tỷ đồng, VFMVN Diamond ETF thu hút thêm 24 tỷ đồng và CGS Fullgoal Vietnam 30 Sector Cap ETF ghi nhận dòng tiền vào 12 tỷ đồng.

Dòng vốn từ Thái Lan cũng tiếp tục rút khỏi thị trường thông qua các chứng chỉ lưu ký (DR). Nhà đầu tư Thái Lan bán ròng 420.000 chứng chỉ lưu ký dựa trên E1VFVN30, tương ứng khoảng 14,9 tỷ đồng, đồng thời bán thêm 100.000 chứng chỉ lưu ký của FUEVFVND với giá trị khoảng 3,5 tỷ đồng.

Diễn biến trên phản ánh bức tranh hiệu suất kém tích cực của nhóm quỹ cổ phiếu. Trong 6 tháng đầu năm, có tới 37/53 quỹ mở, 16/27 quỹ ETF và 3/6 quỹ đóng ghi nhận hiệu suất âm. Chỉ một số ít quỹ duy trì mức sinh lời dương như EVESG, Fubon FTSE Vietnam ETF và Xtrackers Vietnam ETF nhờ danh mục tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa lớn như VIC, VHM và STB.

Hiệu suất đầu tư suy yếu cũng khiến quy mô tài sản của các quỹ ETF co lại. Đến ngày 17/7, tổng giá trị tài sản ròng (NAV) của các ETF đầu tư vào chứng khoán Việt Nam còn khoảng 56,7 nghìn tỷ đồng, giảm 14,5% so với cuối năm 2025. Trong danh mục giao dịch, các ETF bán ròng mạnh nhất ở VHM, VCB, MSN và MCH, phần lớn đến từ hoạt động cơ cấu của VanEck Vietnam ETF.

Dù áp lực rút vốn đã giảm đáng kể trong quý II so với quý trước, FiinTrade cho rằng điều này chưa đồng nghĩa xu hướng đảo chiều. Trong quý II, các quỹ cổ phiếu bị rút ròng hơn 3,3 nghìn tỷ đồng, giảm 66,6% so với quý I và giảm 58,7% so với cùng kỳ năm trước. Riêng tháng 6, giá trị rút ròng còn khoảng 1,2 nghìn tỷ đồng, thấp hơn 38% so với tháng trước.

Theo FiinTrade, các yếu tố gây sức ép lên dòng vốn vẫn chưa thay đổi. Dòng tiền toàn cầu tiếp tục có xu hướng rút khỏi các thị trường cận biên và các thị trường mới nổi quy mô nhỏ. Bên cạnh đó, chương trình mua lại cổ phiếu của VEIL và kỳ đánh giá nâng hạng của FTSE Russell vào tháng 9/2026 có thể khiến hoạt động cơ cấu danh mục diễn ra mạnh hơn, đồng thời duy trì biến động của dòng vốn ETF trong quý III.