Dầu rời đỉnh 120 USD: Thị trường ‘tạm nghỉ’?

Giá dầu rời đỉnh sau tín hiệu ngoại giao

Trong phiên giao dịch ngày 10/3, giá dầu Brent giao dịch quanh 92,46 USD/thùng, giảm mạnh so với đỉnh gần 120 USD ghi nhận trước đó. Đà hạ nhiệt diễn ra sau khi xuất hiện các tín hiệu ngoại giao nhằm giảm căng thẳng tại Trung Đông, đặc biệt là thông tin về cuộc điện đàm giữa Tổng thống Nga Vladimir Putin và Tổng thống Mỹ Donald Trump liên quan đến việc thúc đẩy giải pháp nhanh cho cuộc chiến với Iran.

Trước đó, trong phiên 9/3, thị trường dầu mỏ đã chứng kiến một đợt tăng vọt hiếm thấy khi dầu Brent và dầu WTI của Mỹ đều chạm ngưỡng xấp xỉ 119,5 USD/thùng. Lo ngại gián đoạn nguồn cung toàn cầu bùng lên khi một số nhà sản xuất lớn trong khu vực vùng Vịnh bắt đầu cắt giảm sản lượng.

Iraq, một trong những nhà xuất khẩu dầu quan trọng của khu vực, đã giảm sản lượng tại các mỏ phía Nam tới 70%, xuống còn khoảng 1,3 triệu thùng mỗi ngày. Trong khi đó, Tập đoàn Dầu khí Kuwait cũng tuyên bố tình trạng bất khả kháng và bắt đầu điều chỉnh sản lượng.

Những động thái này làm dấy lên nguy cơ thắt chặt nguồn cung trong ngắn hạn, đặc biệt nếu xung đột quân sự tiếp tục lan rộng. Tuy vậy, các tín hiệu cho thấy chiến dịch quân sự có thể sớm kết thúc đã khiến thị trường tạm thời điều chỉnh lại kỳ vọng.

Theo một số nhà phân tích, giá dầu trong giai đoạn tới nhiều khả năng sẽ biến động trong biên độ rộng thay vì hình thành xu hướng rõ ràng. Một số dự báo cho rằng dầu thô có thể dao động trong khoảng 75–105 USD/thùng, tùy thuộc vào mức độ leo thang hoặc hạ nhiệt của xung đột.

Tài sản trú ẩn và tiền điện tử đi ngang

Không giống dầu mỏ, thị trường vàng phản ứng khá thận trọng trước diễn biến địa chính trị. Trong phiên sáng 10/3, vàng giao ngay giảm nhẹ xuống khoảng 5.133 USD/ounce, tiếp tục duy trì trong vùng dao động của tuần trước.

Diễn biến này phản ánh tâm lý chờ đợi của nhà đầu tư khi chưa có tín hiệu rõ ràng về hướng đi của cuộc xung đột cũng như lộ trình chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn.

Thị trường tiền điện tử cũng tương đối ổn định. Bitcoin nhích nhẹ lên trên 69.000 USD, trong khi Ether giảm nhẹ xuống quanh ngưỡng 2.000 USD. Dòng tiền vào tài sản rủi ro vẫn khá thận trọng sau cú sốc địa chính trị đầu tuần.

Chứng khoán châu Á bật tăng trở lại

Sau hai phiên giảm mạnh, thị trường chứng khoán châu Á phục hồi đáng kể trong ngày 10/3. Chỉ số MSCI khu vực châu Á – Thái Bình Dương (ngoài Nhật Bản) tăng 2,6%. Tại Nhật Bản, Nikkei 225 tăng 3,6%, trong khi Kospi của Hàn Quốc bật tăng mạnh 6,4%.

Đà tăng tại Hàn Quốc thậm chí khiến Sở Giao dịch Chứng khoán nước này phải kích hoạt cơ chế hạn chế giao dịch tạm thời sau khi hợp đồng tương lai tăng hơn 5%.

Tuy nhiên, tín hiệu từ thị trường Mỹ vẫn còn thận trọng khi hợp đồng tương lai S&P 500 e-mini giảm nhẹ, cho thấy đà phục hồi của Phố Wall có phần chững lại.

Trên thị trường trái phiếu, lợi suất kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống khoảng 4,109% khi nhà đầu tư điều chỉnh kỳ vọng về lộ trình cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Theo các dự báo hiện tại, đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên của Fed có thể diễn ra vào tháng 7.

Các chỉ số chứng khoán chính ngày 10/3

Khoảng lặng mong manh của thị trường

Dù nhiều chỉ số tài chính đã ổn định trở lại, giới phân tích cho rằng thị trường vẫn đang trong trạng thái nhạy cảm với rủi ro địa chính trị. Những tuyên bố về khả năng kết thúc chiến tranh chưa đủ để loại bỏ hoàn toàn nguy cơ bất ổn nguồn cung năng lượng toàn cầu.

So với cú sốc năng lượng sau xung đột Nga – Ukraine năm 2022, thị trường hiện chưa bước vào trạng thái khủng hoảng. Tuy vậy, mức độ rủi ro đang cao hơn so với chỉ một tuần trước.

Trong bối cảnh đó, sự ổn định của thị trường những ngày tới nhiều khả năng sẽ phụ thuộc vào hai yếu tố: tốc độ hạ nhiệt của căng thẳng Trung Đông và cách các ngân hàng trung ương điều chỉnh chính sách tiền tệ trong môi trường lạm phát còn dai dẳng.

Nói cách khác, sự “bình lặng” hiện tại có thể chỉ là một nhịp nghỉ của thị trường sau cú sốc lớn – hơn là dấu hiệu cho một chu kỳ ổn định mới.