Cổ phiếu ethanol tăng 30% sau 3 tháng, APF gây bất ngờ lớn trên sàn

Trong bối cảnh Việt Nam thúc đẩy sử dụng nhiên liệu sinh học, các doanh nghiệp trong chuỗi giá trị ethanol đang dần thu hút sự chú ý của giới đầu tư. Trên sàn chứng khoán, Nông sản Thực phẩm Quảng Ngãi (mã: APF) nổi lên như một trường hợp đáng chú ý khi hoạt động trong lĩnh vực sản xuất cồn ethanol - nguyên liệu đầu vào quan trọng để pha chế xăng E5 và E10.

Động lực tăng trưởng của ngành đến từ chính sách. Theo định hướng của cơ quan quản lý, xăng sinh học E10 dự kiến sẽ được triển khai rộng rãi trong thời gian tới, qua đó kéo theo nhu cầu ethanol tăng mạnh. Ước tính, nếu áp dụng đại trà, Việt Nam có thể cần tới khoảng 1 triệu m³ ethanol mỗi năm.

Tuy nhiên, nguồn cung nguyên liệu vẫn là thách thức lớn. Các doanh nghiệp sản xuất ethanol hiện phụ thuộc chủ yếu vào sắn và ngô, trong đó nguồn cung nội địa mang tính mùa vụ, dễ biến động về giá và sản lượng. Điều này khiến bài toán ổn định đầu vào trở thành yếu tố then chốt đối với tăng trưởng dài hạn.

Về hoạt động kinh doanh, năm 2025, APF ghi nhận doanh thu 6.583 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 161 tỷ đồng, chỉ tăng nhẹ so với năm trước. Sản lượng tinh bột sắn đạt khoảng 592.000 tấn, tăng 8%, trong khi sản lượng ethanol đạt hơn 11.800 m³.

Bước sang năm 2026, doanh nghiệp đặt kế hoạch doanh thu 6.200 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 158 tỷ đồng, giảm nhẹ so với thực hiện năm trước. Sản lượng tinh bột sắn dự kiến đạt 570.000 tấn, còn ethanol duy trì khoảng 12.000 m³, phản ánh chiến lược tăng trưởng thận trọng.

Dù vậy, điểm hấp dẫn của APF nằm ở chính sách cổ tức. Doanh nghiệp duy trì mức chi trả tiền mặt cao trong nhiều năm, phổ biến từ 35% đến 50%, chưa kể cổ tức bằng cổ phiếu. Riêng giai đoạn 2022-2023, công ty trả cổ tức 45% tiền mặt và 10% cổ phiếu mỗi năm, trong khi năm 2020 từng đạt mức kỷ lục 60%.

Đối với năm 2025, doanh nghiệp dự kiến chia cổ tức tổng tỷ lệ 35%, bao gồm 25% bằng tiền mặt và 10% bằng cổ phiếu. Mức chi trả này tiếp tục duy trì tính ổn định, qua đó tạo sức hút với nhóm nhà đầu tư ưa dòng tiền.

Song song với hoạt động kinh doanh, APF cũng đẩy mạnh mở rộng vùng nguyên liệu nhằm đảm bảo nguồn cung. Doanh nghiệp lên kế hoạch tăng diện tích trồng sắn trong nước, đồng thời tìm kiếm nguồn nguyên liệu từ Campuchia và duy trì vùng trồng tại Lào. Một dự án nhà máy tinh bột biến tính tại Savannakhet (Lào) cũng đang được nghiên cứu để triển khai.

Diễn biến này cho thấy dòng tiền đang có xu hướng tìm đến các doanh nghiệp gắn với câu chuyện năng lượng sạch và an ninh năng lượng. Tuy vậy, triển vọng dài hạn của nhóm cổ phiếu ethanol vẫn phụ thuộc vào tiến độ triển khai xăng sinh học và khả năng ổn định nguồn nguyên liệu đầu vào.