Chỉ 4 cổ phiếu lấy đi hơn 32 điểm VN-Index, thị trường chịu áp lực từ đâu?

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua thêm một tuần giao dịch kém tích cực khi VN-Index giảm hơn 47 điểm trong giai đoạn 08-12/06/2026. Đây cũng là tuần giảm thứ tư liên tiếp của chỉ số, trong bối cảnh dòng tiền tiếp tục suy yếu và tâm lý thận trọng bao trùm thị trường.

Thanh khoản trên HoSE có dấu hiệu giảm rõ rệt khi giá trị giao dịch bình quân chỉ đạt khoảng 15.800 tỷ đồng mỗi phiên. Mức thanh khoản này thấp hơn đáng kể so với giai đoạn sôi động trước đó, cho thấy lực cầu vẫn chưa thực sự quay trở lại.

Nguyên nhân chính khiến VN-Index lao dốc trong tuần qua đến từ nhóm cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup. Trong đó, Tập đoàn Vingroup (mã chứng khoán: VIC) là cổ phiếu tác động tiêu cực nhất khi lấy đi khoảng 18,2 điểm của chỉ số.

Đứng ngay sau là CTCP Vinhomes (mã chứng khoán: VHM) với mức ảnh hưởng âm 11,4 điểm. CTCP Vinpearl (mã chứng khoán: VPL) và CTCP Vincom Retail (mã chứng khoán: VRE) cũng lần lượt kéo giảm 1,7 điểm và 1,2 điểm.

Tổng cộng, bộ tứ VIC, VHM, VPL và VRE đã khiến VN-Index mất khoảng 32,5 điểm, tương đương gần 70% tổng mức giảm của chỉ số trong tuần. Đây là mức ảnh hưởng rất lớn nếu so với phần còn lại của thị trường, phản ánh vai trò ngày càng quan trọng của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn này đối với diễn biến chung.

Diễn biến giá cũng cho thấy áp lực bán mạnh tại các cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup. Đáng chú ý, VHM và VRE giảm giá trong 4 trên 5 phiên giao dịch của tuần, khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn đối với nhóm bất động sản vốn hóa lớn.

Ngoài nhóm Vingroup, nhiều cổ phiếu tài chính cũng góp phần kéo giảm chỉ số. Trong nhóm ngân hàng, BID, CTG và VPB nằm trong số những mã có tác động tiêu cực đáng kể lên VN-Index. Bên cạnh đó, cổ phiếu chứng khoán TCX cũng xuất hiện trong nhóm lấy đi nhiều điểm số của thị trường.

Ở chiều ngược lại, số lượng cổ phiếu đủ sức nâng đỡ chỉ số khá hạn chế. Cổ phiếu đóng góp tích cực nhất là VCK nhưng cũng chỉ giúp VN-Index tăng khoảng 0,6 điểm. Điều này cho thấy lực kéo từ các mã tăng giá không đủ để bù đắp áp lực điều chỉnh từ nhóm vốn hóa lớn.

Trong khi VN-Index tiếp tục suy yếu, HNX-Index lại ghi nhận diễn biến tích cực hơn. Chỉ số sàn Hà Nội tăng gần 9 điểm trong tuần và vượt ngưỡng 302 điểm nhờ động lực chính từ CTCP Thaiholdings (mã chứng khoán: THD).

THD tăng giá trong 4/5 phiên giao dịch, trong đó có hai phiên tăng trần liên tiếp. Đà tăng mạnh này giúp cổ phiếu đóng góp khoảng 5,8 điểm cho HNX-Index, trở thành nhân tố có ảnh hưởng tích cực nhất trên sàn Hà Nội.

Dù CTCP Tập đoàn Sunshine (mã chứng khoán: KSF) tiếp tục gây áp lực khi lấy đi khoảng 2,3 điểm của HNX-Index, mức tăng mạnh từ THD vẫn đủ để giúp chỉ số duy trì xu hướng đi lên trong cả tuần.

Diễn biến tuần qua tiếp tục cho thấy mức độ phụ thuộc của các chỉ số vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Trong khi nhóm Vingroup tạo sức ép đáng kể lên VN-Index, THD lại đóng vai trò đầu tàu giúp HNX-Index duy trì đà tăng. Những biến động của các cổ phiếu này nhiều khả năng sẽ tiếp tục là tâm điểm chú ý của nhà đầu tư trong các tuần giao dịch tới.