TTF đặt kế hoạch lãi, nhưng cổ đông vẫn chưa thấy cổ tức

Công ty Cổ phần Tập đoàn Kỹ nghệ Gỗ Trường Thành (mã chứng khoán: TTF) bước vào mùa Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026 với kế hoạch kinh doanh mang tính phục hồi. Doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu 1.450 tỷ đồng, tăng khoảng 15% so với năm trước, đồng thời kỳ vọng đạt lợi nhuận sau thuế 50 tỷ đồng sau nhiều năm đối mặt với khó khăn.

Tuy nhiên, bức tranh tài chính vẫn bị chi phối bởi khoản lỗ lũy kế lên tới 3.250,5 tỷ đồng tính đến cuối năm 2025, tương đương 79,05% vốn điều lệ. Với quy mô thua lỗ lớn như vậy, doanh nghiệp dự kiến không chia cổ tức năm 2025 và cũng chưa đưa ra kế hoạch cổ tức cho năm 2026, khiến quyền lợi cổ đông tiếp tục bị “treo”.

Song song với kế hoạch kinh doanh, TTF tiếp tục tái cấu trúc bộ máy quản trị. Doanh nghiệp dự kiến miễn nhiệm ông Nguyễn Trọng Hiếu khỏi Hội đồng quản trị và bầu bổ sung bà Lưu Thị Diễm Hồng cho nhiệm kỳ 2022–2027. Trước đó, bà Hồng đã được bổ nhiệm làm Tổng giám đốc từ tháng 2/2026, thay thế ông Hiếu trong giai đoạn tái cơ cấu.

Biến động nhân sự không chỉ dừng ở cấp lãnh đạo mà còn lan sang bộ phận tài chính. Trong năm 2025, vị trí kế toán trưởng thay đổi liên tiếp, phản ánh quá trình sắp xếp lại hệ thống quản trị và kiểm soát nội bộ.

Về định hướng hoạt động, doanh nghiệp đặt mục tiêu cân bằng cơ cấu doanh thu giữa xuất khẩu và mảng dự án, hướng tới tỷ lệ 50-50. Đồng thời, TTF chuyển dịch sang mô hình tổng thầu nội thất, tập trung vào các dự án bất động sản, khách sạn và khu nghỉ dưỡng nhằm cải thiện biên lợi nhuận.

Ở mảng xuất khẩu, công ty dự kiến mở rộng sang các thị trường mới như Ấn Độ, Trung Đông, Nhật Bản, Vương quốc Anh và Maldives để đa dạng hóa nguồn thu. Đây được xem là bước đi nhằm giảm phụ thuộc vào một số thị trường truyền thống và nâng cao khả năng thích ứng.

Dù đặt mục tiêu có lãi trở lại, bài toán lớn nhất của TTF vẫn là xử lý khoản lỗ lũy kế kéo dài. Khi chưa thể giải quyết phần tồn đọng này, khả năng chia cổ tức và cải thiện lợi ích cổ đông trong ngắn hạn vẫn còn hạn chế.