SSI hé lộ bức tranh lợi nhuận ngân hàng quý II: 11/13 nhà băng dự báo tăng

Báo cáo dự phóng kết quả kinh doanh quý II/2026 của SSI Research cho thấy ngành ngân hàng vẫn duy trì vai trò đầu tàu lợi nhuận của thị trường chứng khoán. Trong 13 ngân hàng được theo dõi, có 11 nhà băng được dự báo tăng trưởng lợi nhuận so với cùng kỳ, chỉ còn ACB và Sacombank suy giảm. Tuy nhiên, thay vì tăng trưởng đồng đều như các quý trước, bức tranh lợi nhuận đang chuyển sang trạng thái phân hóa rõ rệt.

Nhóm dẫn đầu tạo khoảng cách khá xa với phần còn lại. SSI Research dự báo VPBank đạt lợi nhuận trước thuế 10.200-10.400 tỷ đồng trong quý II, tăng 64-67% so với cùng kỳ, mức cao nhất hệ thống. Xếp sau là MSB với khoảng 2.500 tỷ đồng, tăng 62%, trong khi HDBank đạt khoảng 6.800 tỷ đồng, tăng 44%. Theo SSI, điểm chung của nhóm này là tín dụng tăng nhanh, NIM cải thiện hoặc duy trì tích cực, đồng thời nguồn thu ngoài lãi tiếp tục đóng góp đáng kể.

Đáng chú ý, VPBank cũng là ngân hàng được SSI dự báo có tốc độ tăng trưởng tín dụng cao nhất trong nhóm nghiên cứu, khoảng 20% từ đầu năm. Ngoài thu nhập lãi, lợi nhuận còn được hỗ trợ từ Công ty Chứng khoán VPX nhờ hoạt động tư vấn phát hành trái phiếu doanh nghiệp. Trong khi đó, MSB hưởng lợi từ việc thu hồi các khoản nợ đã xử lý, còn HDBank ghi nhận sự phục hồi của NIM cùng đóng góp từ dịch vụ quản lý tài sản và phân phối trái phiếu.

Ở nhóm tăng trưởng ổn định, MB tiếp tục duy trì vị thế khi được dự báo đạt khoảng 10.000 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng 33% so với cùng kỳ. OCB có thể tăng 35%, TPBank tăng 25% và Techcombank tăng 16%. Theo SSI Research, động lực của nhóm này không nằm ở mức tăng tín dụng vượt trội mà đến từ khả năng duy trì chất lượng tài sản, kiểm soát chi phí và mở rộng nguồn thu từ dịch vụ, giúp lợi nhuận tăng trưởng bền vững hơn.

Khối ngân hàng quốc doanh cũng được kỳ vọng giữ nhịp tăng trưởng nhưng với tốc độ thận trọng hơn. VietinBank được dự báo dẫn đầu Big4 với lợi nhuận trước thuế khoảng 13.800 tỷ đồng, tăng 14% so với cùng kỳ. Vietcombank có thể đạt 12.200 tỷ đồng, tăng 11%, trong khi BIDV đạt khoảng 9.400 tỷ đồng, tăng 9%. Theo SSI, tăng trưởng tín dụng cải thiện, NIM ổn định và chi phí tín dụng giảm nhẹ là những yếu tố hỗ trợ kết quả kinh doanh của nhóm ngân hàng này.

Ở chiều ngược lại, không phải ngân hàng nào cũng hưởng lợi từ chu kỳ tăng trưởng hiện nay. SSI Research dự báo ACB là một trong hai ngân hàng ghi nhận lợi nhuận suy giảm, khoảng 5.650 tỷ đồng, giảm 7% so với cùng kỳ. Nguyên nhân chủ yếu đến từ nền so sánh rất cao của quý II/2025, thời điểm ngân hàng ghi nhận khoản lãi lớn từ hoạt động đầu tư chứng khoán, trong khi hoạt động kinh doanh cốt lõi vẫn duy trì tích cực.

Sacombank là trường hợp chịu áp lực lớn nhất khi lợi nhuận trước thuế quý II được dự báo đạt khoảng 2.400 tỷ đồng, giảm 34% so với cùng kỳ. Theo SSI Research, nguyên nhân chủ yếu đến từ chi phí dự phòng rủi ro tín dụng tiếp tục ở mức cao, làm thu hẹp lợi nhuận dù hoạt động kinh doanh cơ bản vẫn ổn định. Trong khi đó, VIB được dự báo gần như đi ngang khi không còn khoản thu nhập phí đột biến như cùng kỳ năm trước.

Điểm đáng chú ý trong báo cáo của SSI Research là động lực tăng trưởng của ngành ngân hàng đang thay đổi. Nếu giai đoạn trước tín dụng là yếu tố quyết định, thì hiện nay khoảng cách lợi nhuận ngày càng phụ thuộc vào khả năng cải thiện NIM, mở rộng nguồn thu ngoài lãi và kiểm soát chi phí dự phòng. Điều này lý giải vì sao những ngân hàng có nền tảng thu nhập đa dạng đang tạo ra tốc độ tăng trưởng vượt trội hơn phần còn lại.

Bức tranh lợi nhuận quý II vì vậy vẫn mang gam màu tích cực, nhưng không còn là câu chuyện "cả ngành cùng tăng". Khi tín dụng dần tăng tốc trên toàn hệ thống, lợi thế cạnh tranh sẽ thuộc về những ngân hàng có chất lượng tài sản tốt, nguồn thu đa dạng và khả năng tối ưu chi phí vốn. Sự phân hóa này nhiều khả năng sẽ còn rõ nét hơn trong nửa cuối năm 2026, khi cuộc đua không chỉ nằm ở quy mô tăng trưởng mà còn ở chất lượng lợi nhuận.