Open Interest ETH lập kỷ lục, thị trường đang chuẩn bị cho biến động lớn?

Ether (ETH), đồng tiền điện tử lớn thứ hai thế giới theo vốn hóa, đang trở thành tâm điểm chú ý của thị trường tài sản số khi các chỉ báo trên thị trường phái sinh đồng loạt phát đi tín hiệu bất thường.

Dòng tiền đầu cơ đang tăng tốc

Trong bối cảnh giá ETH vẫn giao dịch gần vùng đáy của năm 2026 và giảm khoảng 44% kể từ đầu năm, nhiều nhà đầu tư đã lựa chọn gia tăng vị thế mua sử dụng đòn bẩy thay vì tiếp tục đứng ngoài quan sát.

Theo dữ liệu từ Binance, lượng hợp đồng tương lai Ether đang mở (Open Interest) đã tăng lên khoảng 3,7 triệu ETH, mức cao nhất từ trước đến nay trên sàn giao dịch này. Binance hiện chiếm hơn 44% tổng lượng hợp đồng tương lai ETH đang lưu hành trên toàn thị trường.

Nhà phân tích Darkfost nhận định hoạt động giao dịch hợp đồng tương lai Ether đang cải thiện rõ rệt bất chấp môi trường đầu tư vẫn chịu tác động từ những bất ổn địa chính trị và triển vọng kinh tế toàn cầu còn nhiều thách thức.

Một trong những tín hiệu đáng chú ý là tỷ lệ mua - bán trung bình trên Binance đã tăng lên mức 1,0 từ 0,95 trong những tháng trước. Điều này cho thấy áp lực bán đang giảm dần và cán cân giao dịch giữa bên mua và bên bán trở nên cân bằng hơn.

Không chỉ riêng Binance, xu hướng này cũng xuất hiện trên phạm vi toàn thị trường. Trong vòng hai tuần gần đây, tỷ lệ mua - bán trung bình trên các sàn giao dịch đã tăng từ 0,94 lên 1,0, phản ánh mức độ tham gia tích cực hơn của phe mua.

Dù tâm lý thị trường có dấu hiệu cải thiện, phần lớn động lực hiện nay vẫn đến từ thị trường phái sinh thay vì nhu cầu mua thực trên thị trường giao ngay.

Dữ liệu cho thấy chỉ số chênh lệch khối lượng giữa hợp đồng tương lai vĩnh viễn và thị trường giao ngay trên Binance đã tăng lên khoảng 0,9, tiệm cận vùng cao nhất lịch sử. Đồng thời, chỉ số Z-score trong 30 ngày đạt 2,53 điểm.

Khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn hiện vào khoảng 5,57 triệu ETH, trong khi khối lượng giao dịch giao ngay chỉ đạt khoảng 290.000 ETH.

Sự chênh lệch lớn này cho thấy dòng tiền đầu cơ đang tăng nhanh hơn nhiều so với nhu cầu mua bán thực tế. Điều đó có thể giúp giá biến động mạnh hơn nhưng đồng thời cũng làm gia tăng nguy cơ thanh lý hàng loạt nếu thị trường đảo chiều.

Theo nhà phân tích Amr Taha, Binance ghi nhận lượng hợp đồng mở tăng thêm khoảng 616.400 ETH trong vòng 30 ngày, mức tăng mạnh nhất kể từ năm 2019.

Ngược lại, Gate.io lại chứng kiến lượng hợp đồng mở giảm khoảng 631.700 ETH trong cùng giai đoạn. Điều này phản ánh xu hướng tập trung thanh khoản và dòng vốn đầu cơ về các sàn giao dịch lớn.

Hai vùng thanh lý tỷ USD đang hình thành

Các dữ liệu thanh lý hiện cho thấy ETH đang bước vào giai đoạn nhạy cảm khi lượng vị thế sử dụng đòn bẩy tích tụ ở cả hai chiều tăng và giảm.

Theo các bản đồ nhiệt thanh lý, có gần 8 tỷ USD vị thế bán khống tập trung trong vùng giá từ 2.200 USD đến 2.400 USD. Nếu ETH bứt phá lên các vùng giá này, thị trường có thể chứng kiến hiện tượng "short squeeze", buộc nhiều nhà giao dịch bán khống phải mua lại để đóng vị thế.

Ở chiều ngược lại, khoảng 1,72 tỷ USD vị thế mua đang đối mặt nguy cơ bị thanh lý nếu ETH giảm xuống dưới mốc 1.500 USD.

Trong khi đó, khoảng 1,9 tỷ USD vị thế bán khống tiếp tục tập trung quanh vùng giá 1.800 USD. Khoảng cách không quá lớn giữa các cụm thanh lý cho thấy cả phe mua và phe bán đều đang đặt cược mạnh vào hướng đi tiếp theo của thị trường.

Việc Open Interest liên tục lập kỷ lục trong khi giá ETH vẫn ở vùng thấp cho thấy kỳ vọng về một đợt biến động lớn đang gia tăng. Tuy nhiên, khi dòng tiền đòn bẩy tăng nhanh hơn nhu cầu giao dịch thực, rủi ro biến động mạnh theo cả hai chiều cũng trở nên đáng chú ý hơn đối với nhà đầu tư.

Theo Cointelegraph