Nợ gấp hơn 5 lần vốn chủ, doanh nghiệp địa ốc vẫn bán hết lô trái phiếu lãi cao 12%/năm

Công ty CP Tandoland vừa công bố hoàn tất đợt phát hành lô trái phiếu mã TDR12601 với tổng giá trị 300 tỷ đồng. Lô trái phiếu được phát hành ngày 04/06/2026, hoàn tất một ngày sau đó và có kỳ hạn 5 năm, dự kiến đáo hạn vào ngày 04/06/2031.

Theo thông tin công bố, doanh nghiệp phát hành 3.000 trái phiếu với mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu. Lãi suất cố định ở mức 12%/năm, thuộc nhóm cao trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp hiện nay. Các thông tin liên quan đến mục đích sử dụng vốn từ đợt phát hành không được doanh nghiệp công bố.

Động thái huy động vốn diễn ra trong bối cảnh bức tranh tài chính của Tandoland vẫn còn nhiều áp lực. Theo báo cáo tài chính năm 2025 gửi Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), doanh nghiệp ghi nhận khoản lỗ ròng hơn 29,2 tỷ đồng. Dù mức lỗ đã giảm 74,5% so với năm trước, Tandoland vẫn đang gánh khoản lỗ lũy kế trên 190 tỷ đồng.

Tính đến ngày 31/12/2025, vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp đạt gần 1.160 tỷ đồng, giảm 2,5% so với cùng kỳ. Trong khi đó, tổng nợ phải trả đã tăng lên gần 6.135,4 tỷ đồng, tương ứng hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu ở mức 5,29 lần, cao hơn mức 4,3 lần của năm trước.

Cơ cấu nợ cho thấy áp lực tài chính chủ yếu đến từ các khoản vay ngân hàng. Dư nợ vay tại các tổ chức tín dụng đạt hơn 3.521 tỷ đồng, chiếm khoảng 57,4% tổng nợ phải trả. Bên cạnh đó, các khoản nợ phải trả khác ở mức gần 2.521,9 tỷ đồng, tương đương 41,1% tổng dư nợ.

Trước khi phát hành lô trái phiếu mới, dư nợ trái phiếu của Tandoland vào khoảng 92,5 tỷ đồng. Sau đợt huy động 300 tỷ đồng vừa qua, quy mô nợ trái phiếu của doanh nghiệp dự kiến tăng mạnh.

Theo dữ liệu từ HNX, Tandoland hiện có 4 lô trái phiếu đang lưu hành. Ngoài lô TDR12601 vừa phát hành, doanh nghiệp còn duy trì ba lô trái phiếu phát hành trong giai đoạn 2021 - 2022 gồm TDLCH2226001, TDLCH2126001 và TDLCH2126002.

Trong đó, lô TDLCH2226001 có giá trị phát hành ban đầu 90 tỷ đồng, hiện còn lưu hành 45 tỷ đồng. Lô TDLCH2126001 phát hành với quy mô 65 tỷ đồng, hiện còn dư nợ 32,5 tỷ đồng. Trong khi đó, lô TDLCH2126002 có giá trị phát hành 30 tỷ đồng và còn lưu hành khoảng 15 tỷ đồng.

Đáng chú ý, cả ba lô trái phiếu cũ đều có lãi suất 9,5%/năm và dự kiến đáo hạn trong năm 2026. So với mức lãi suất này, lô trái phiếu mới được phát hành với lãi suất 12%/năm cao hơn đáng kể, phản ánh nhu cầu thu hút dòng vốn trong bối cảnh thị trường vẫn còn thận trọng với nhóm doanh nghiệp bất động sản.

Tandoland được thành lập ngày 28/03/2017, hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh bất động sản và phát triển hạ tầng khu công nghiệp. Khi mới thành lập, doanh nghiệp có vốn điều lệ 800 tỷ đồng, trong đó Công ty CP Bất động sản Exim nắm giữ 55% vốn, Công ty CP Đầu tư và Xây dựng Tân Đô sở hữu 35%, phần còn lại thuộc về ông Trương Đình Vĩnh.

Đến tháng 02/2022, vốn điều lệ của Tandoland được nâng lên 1.350 tỷ đồng. Theo cập nhật gần nhất, ông Nguyễn Thái Bình là Tổng Giám đốc kiêm người đại diện theo pháp luật của doanh nghiệp.

Doanh nghiệp này hiện được biết đến là chủ đầu tư Dự án Đầu tư xây dựng và kinh doanh kết cấu hạ tầng Khu công nghiệp Tandoland tại khu vực huyện Bến Lức, tỉnh Long An cũ. Dự án có quy mô khoảng 250 ha với tổng vốn đầu tư hơn 3.144 tỷ đồng.