Kỳ lân MoMo chào bán 50% cổ phần, nhiều "ông lớn" tài chính toàn cầu vào cuộc

Sau nhiều năm được biết đến như một startup liên tục gọi vốn để mở rộng hệ sinh thái, MoMo đang bước vào một giai đoạn mới. Theo DealStreetAsia, khoảng 50% cổ phần của kỳ lân fintech Việt Nam đang được chào bán trong một thương vụ có thể tạo ra sự thay đổi đáng kể trong cơ cấu cổ đông, đồng thời thu hút sự quan tâm của một số định chế tài chính và quỹ đầu tư hàng đầu thế giới.

Nguồn tin của DealStreetAsia cho biết Blackstone và Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) nằm trong nhóm 5 nhà đầu tư đang xem xét tham gia thương vụ. Morgan Stanley và Jefferies được cho là đang đóng vai trò tư vấn. Dù các cuộc đàm phán vẫn trong giai đoạn thẩm định và chưa chắc chắn đi đến thỏa thuận cuối cùng, quy mô giao dịch nếu hoàn tất có thể trở thành một trong những thương vụ công nghệ tư nhân lớn nhất Việt Nam trong năm nay.

Điều đáng chú ý là thương vụ xuất hiện đúng thời điểm MoMo bắt đầu chứng minh được khả năng tạo lợi nhuận. Theo tài liệu được DealStreetAsia tiếp cận, công ty ghi nhận lợi nhuận ròng 347,5 tỷ đồng trong năm 2024, tương đương khoảng 13,4 triệu USD, đảo chiều so với tình trạng thua lỗ trước đó. Doanh nghiệp cũng tiếp tục duy trì trạng thái có lãi trong năm 2025.

Đối với giới đầu tư, đây có thể là thay đổi quan trọng nhất trong câu chuyện MoMo. Trong nhiều năm, phần lớn startup công nghệ tại Đông Nam Á được định giá dựa trên tốc độ tăng trưởng người dùng và khả năng mở rộng thị phần. Tuy nhiên, sau giai đoạn lãi suất toàn cầu tăng cao và dòng vốn đầu tư mạo hiểm suy giảm, tiêu chí đánh giá đã thay đổi đáng kể. Khả năng tạo dòng tiền và lợi nhuận đang trở thành yếu tố được ưu tiên hơn tốc độ tăng trưởng bằng mọi giá.

MoMo hiện phục vụ hơn 30 triệu người dùng và đã mở rộng từ ví điện tử sang các dịch vụ đầu tư, bảo hiểm, thanh toán và quản lý tài chính cá nhân. Những năm gần đây, doanh nghiệp cũng bắt đầu tái định vị theo hướng ứng dụng trí tuệ nhân tạo vào các sản phẩm tài chính, qua đó tìm kiếm thêm động lực tăng trưởng mới ngoài hoạt động thanh toán truyền thống.

Nếu giao dịch thành công, một số cổ đông lâu năm có thể hiện thực hóa một phần khoản đầu tư sau nhiều năm đồng hành cùng doanh nghiệp. Hiện Warburg Pincus là cổ đông lớn nhất với khoảng 26% cổ phần. Augusta Investments I Pte Ltd sở hữu hơn 13%, trong khi Mizuho Bank nắm khoảng 7,3% tính đến cuối năm 2025. Danh sách cổ đông còn có Goodwater Capital, Kora Management, Tybourne Capital Management, Affirma Capital, Macquarie Capital và Goldman Sachs.

Sự xuất hiện của Blackstone và MUFG cho thấy sức hấp dẫn của thị trường tài chính số Việt Nam vẫn đang được duy trì. Blackstone hiện quản lý khoảng 1.304 tỷ USD tài sản và là một trong những tập đoàn đầu tư thay thế lớn nhất thế giới. Trong khi đó, MUFG sở hữu tổng tài sản khoảng 2.700 tỷ USD và là ngân hàng lớn nhất Nhật Bản. Việc các định chế này quan tâm đến MoMo phản ánh niềm tin không chỉ vào một doanh nghiệp cụ thể mà còn vào triển vọng dài hạn của thị trường fintech Việt Nam.

Tuy nhiên, thương vụ cũng đặt ra một câu hỏi khác. Sau khi trở thành kỳ lân với mức định giá vượt 2 tỷ USD từ năm 2021, MoMo sẽ được định giá ở mức nào trong bối cảnh thị trường công nghệ toàn cầu đã thay đổi đáng kể? Đây có thể là phép thử quan trọng đối với khẩu vị của các nhà đầu tư quốc tế đối với lĩnh vực fintech tại Việt Nam sau giai đoạn tăng trưởng nóng.

Dù kết quả cuối cùng của quá trình đàm phán vẫn còn bỏ ngỏ, việc một doanh nghiệp fintech Việt Nam thu hút sự quan tâm của các định chế tài chính quản lý hàng nghìn tỷ USD tài sản cho thấy thị trường đang bước sang một giai đoạn khác. Nếu trước đây nhà đầu tư mua kỳ vọng tăng trưởng, thì hiện tại họ dường như đang tìm kiếm những doanh nghiệp đã chứng minh được khả năng kiếm tiền từ chính quy mô mà mình tạo dựng.