Khi kỳ vọng AI trở nên quá lớn: Broadcom mất 300 tỷ USD vốn hóa trong một đêm

Một trong những cú sụt giảm vốn hóa lớn nhất lịch sử Phố Wall vừa xảy ra với Broadcom. Chỉ trong một phiên giao dịch, hãng chip Mỹ có thời điểm mất hơn 300 tỷ USD giá trị thị trường sau khi công bố triển vọng doanh thu AI không đáp ứng được những kỳ vọng lạc quan nhất của giới đầu tư.

Điều đáng chú ý là Broadcom không hề công bố một báo cáo kinh doanh yếu. Công ty dự báo doanh thu quý hiện tại đạt khoảng 29,4 tỷ USD, cao hơn mức đồng thuận 28,2 tỷ USD của giới phân tích. Doanh thu mảng bán dẫn đạt 15 tỷ USD, cũng nhỉnh hơn dự báo thị trường.

Vấn đề nằm ở chỗ thị trường không còn so sánh Broadcom với các dự báo thông thường. Sau nhiều tháng cổ phiếu AI tăng mạnh, nhà đầu tư đã bắt đầu định giá các doanh nghiệp dựa trên những kịch bản tăng trưởng cực kỳ lạc quan. Khi Broadcom không nâng kỳ vọng doanh thu chip AI năm 2027 vượt xa mốc 100 tỷ USD như nhiều người mong đợi, cổ phiếu lập tức bị bán mạnh.

Theo dữ liệu của Financial Times, nếu mức giảm được duy trì đến hết phiên, Broadcom sẽ ghi nhận một trong ba cú bốc hơi vốn hóa lớn nhất từng xảy ra đối với một doanh nghiệp Mỹ. Đây là diễn biến đặc biệt đáng chú ý bởi chỉ vài ngày trước, vốn hóa công ty còn vượt 2.300 tỷ USD nhờ làn sóng AI.

Sự kiện này phản ánh một thực tế đang xuất hiện trên thị trường công nghệ toàn cầu: kỳ vọng đối với AI đang tăng nhanh hơn tốc độ tăng trưởng thực tế của nhiều doanh nghiệp. Trong môi trường đó, một báo cáo tốt chưa chắc đủ để giúp cổ phiếu tăng giá. Điều nhà đầu tư muốn thấy là các công ty liên tục nâng dự báo và mở rộng quy mô thị trường tiềm năng.

Broadcom hiện là một trong những nhà cung cấp hạ tầng AI lớn nhất thế giới, cạnh tranh trực tiếp với Nvidia và AMD. Công ty đang cung cấp chip AI tùy chỉnh cho nhiều tên tuổi như Google, Meta, OpenAI và Anthropic. Chính vì vậy, mọi tín hiệu liên quan đến nhu cầu AI đều được thị trường theo dõi sát sao.

Hiệu ứng từ Broadcom nhanh chóng lan sang châu Á. Tại Hàn Quốc, cổ phiếu Samsung Electronics và SK Hynix đồng loạt lao dốc, kéo chỉ số KOSPI có thời điểm giảm gần 7%. Nhà đầu tư nước ngoài bán ròng khoảng 1,7 tỷ USD cổ phiếu chỉ trong một phiên giao dịch.

Đằng sau phản ứng mạnh của thị trường là câu hỏi ngày càng lớn về khả năng duy trì tốc độ đầu tư AI của các tập đoàn công nghệ. Trong nhiều quý liên tiếp, các Big Tech đã chi hàng trăm tỷ USD để xây dựng trung tâm dữ liệu và mua chip phục vụ AI. Tuy nhiên, giới đầu tư bắt đầu muốn nhìn thấy hiệu quả kinh doanh tương xứng với quy mô đầu tư đó.

Thực tế, ngay trong tuần này, Google đã thực hiện đợt phát hành cổ phiếu trị giá khoảng 85 tỷ USD để tài trợ cho các kế hoạch mở rộng hạ tầng AI. Đây là đợt huy động vốn lớn nhất trong lịch sử công ty và là minh chứng cho quy mô cuộc đua đang diễn ra.

Cú lao dốc của Broadcom vì thế có thể được xem là lời nhắc nhở quan trọng đối với thị trường. Sau giai đoạn AI đẩy giá cổ phiếu công nghệ lên những đỉnh cao mới, nhà đầu tư đang bước vào một giai đoạn khắt khe hơn, nơi doanh nghiệp không chỉ cần tăng trưởng mạnh mà còn phải liên tục vượt qua những kỳ vọng vốn đã rất cao của Phố Wall.