Dự báo 30 cổ phiếu vào rổ FTSE GEIS, 150 triệu USD ETF có thể giải ngân ngay tháng 9

Theo Chứng khoán MB (MBS), ngày 21/8 tới, FTSE Russell sẽ công bố danh mục cổ phiếu được đưa vào bộ chỉ số thị trường mới nổi FTSE GEIS, bước chuẩn bị quan trọng trước khi Việt Nam chính thức được nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp. Theo ước tính của FTSE, khoảng 6 tỷ USD từ các quỹ đầu tư chủ động và thụ động có thể được phân bổ vào thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian tới.

Trong tổng quy mô trên, MBS ước tính riêng dòng vốn thụ động từ các quỹ ETF mô phỏng bộ chỉ số FTSE GEIS có thể đạt khoảng 1,5 tỷ USD trong vòng một năm sau khi Việt Nam được nâng hạng. Dòng vốn này sẽ không giải ngân một lần mà được phân bổ theo lộ trình nhằm hạn chế tác động lên thanh khoản và biến động giá của thị trường.

Theo kế hoạch, FTSE sẽ thực hiện phân bổ vốn qua 4 giai đoạn, bắt đầu từ ngày 21/9/2026 và hoàn tất vào tháng 9/2027. Trong đợt đầu tiên, khi Việt Nam chính thức được loại khỏi FTSE Frontier Index và gia nhập FTSE Secondary Emerging Index, các quỹ ETF dự kiến giải ngân khoảng 10%, tương đương 150 triệu USD.

Đợt phân bổ thứ hai dự kiến diễn ra tại kỳ cơ cấu bán niên tháng 3/2027, với tỷ trọng khoảng 20%, tương ứng 300 triệu USD. Tiếp đó, kỳ cơ cấu tháng 6/2027 sẽ chiếm khoảng 35% tổng dòng vốn, tương đương 525 triệu USD, trước khi hoàn tất lộ trình tại kỳ cơ cấu tháng 9/2027 với 35% còn lại, cũng khoảng 525 triệu USD.

Theo MBS, các quỹ ETF sẽ mua cổ phiếu theo đúng tỷ trọng của từng mã trong rổ chỉ số tại từng giai đoạn. Sau mỗi kỳ cơ cấu, FTSE có thể điều chỉnh nhẹ tỷ trọng để phù hợp với khả năng giải ngân thực tế cũng như diễn biến của thị trường.

Đối với các cổ phiếu vốn hóa lớn, việc giải ngân sẽ được phân bổ qua nhiều giai đoạn nhằm hạn chế tác động lên giá cổ phiếu. Trong khi đó, nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ với tỷ trọng thấp hơn sẽ chủ yếu được mua vào ở các giai đoạn cuối, khi quy mô giao dịch không còn tạo áp lực lớn lên thị trường.

Theo ước tính của MBS, riêng kỳ cơ cấu đầu tiên trong tháng 9/2026, các quỹ ETF có thể giải ngân khoảng 150 triệu USD. Những cổ phiếu được dự báo thu hút dòng vốn lớn nhất gồm VIC với khoảng 46 triệu USD, VHM khoảng 16 triệu USD và MSN khoảng 9 triệu USD. Đây đều là các doanh nghiệp có tỷ trọng lớn trong rổ chỉ số và nhiều khả năng sẽ trở thành tâm điểm của dòng vốn ngoại trong giai đoạn đầu của quá trình nâng hạng.

Việc FTSE công bố danh mục vào ngày 21/8 vì vậy được đánh giá sẽ là cột mốc quan trọng đối với thị trường chứng khoán Việt Nam. Bên cạnh tác động ngắn hạn từ dòng vốn ETF, lộ trình giải ngân kéo dài đến tháng 9/2027 được kỳ vọng sẽ góp phần cải thiện thanh khoản, gia tăng tỷ trọng sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài và hỗ trợ quá trình nâng hạng của thị trường trong giai đoạn tới.