Bitcoin “căng như dây đàn”: Lãi suất mở 25 tỷ USD, nguy cơ short squeeze cận kề
Lãi suất mở của Bitcoin tăng lên gần 25 tỷ USD trong khi tỷ lệ tài trợ duy trì âm sâu, cho thấy thị trường đang tích tụ vị thế short lớn và tiềm ẩn nguy cơ xảy ra short squeeze trong ngắn hạn.
Diễn biến mới trên thị trường phái sinh cho thấy Bitcoin đang bước vào trạng thái nhạy cảm khi lãi suất mở (open interest) tăng lên khoảng 24-25 tỷ USD, mức cao nhất trong nhiều tuần. Song song, tỷ lệ tài trợ trên các sàn giao dịch tiếp tục duy trì ở vùng âm, phản ánh việc phần lớn nhà đầu tư đang nghiêng về kịch bản giá giảm. Sự kết hợp này thường xuất hiện trong những giai đoạn thị trường mất cân bằng vị thế.
Theo phân tích từ nền tảng dữ liệu on-chain CryptoQuant, thị trường hiện đang tích tụ lượng lớn vị thế short sử dụng đòn bẩy. Dòng Bitcoin rút khỏi các sàn giao dịch trong khi funding rate âm cho thấy áp lực bán thực tế không quá lớn, nhưng kỳ vọng giảm giá lại đang chiếm ưu thế. Điều này tạo ra nguy cơ hình thành “bẫy short” nếu giá bất ngờ đảo chiều.
Trong bối cảnh đó, chỉ cần một nhịp tăng nhẹ cũng có thể kích hoạt hiệu ứng thanh lý dây chuyền đối với các vị thế bán. Khi các lệnh short bị buộc đóng, lực mua phát sinh có thể đẩy giá tăng nhanh hơn dự kiến, hình thành hiện tượng short squeeze. Tuy nhiên, dữ liệu thanh lý gần đây vẫn ở mức thấp, cho thấy cú ép short quy mô lớn chưa thực sự diễn ra.
Một yếu tố đáng chú ý khác là tỷ lệ tài trợ âm đã kéo dài từ tháng 3 đến nay, phản ánh tâm lý bi quan dai dẳng của thị trường. Trong nhiều chu kỳ trước, các giai đoạn funding rate âm sâu thường xuất hiện trước các nhịp phục hồi đáng kể. Điều này cho thấy sự mất cân bằng hiện tại có thể trở thành chất xúc tác cho biến động giá mạnh trong thời gian tới.
Ở chiều ngược lại, một số dòng tiền lớn được ghi nhận đang tích lũy vị thế long, cho thấy kỳ vọng về khả năng đảo chiều vẫn tồn tại. Sự phân hóa giữa nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể làm gia tăng biến động, đặc biệt trong bối cảnh thanh khoản thị trường chưa thực sự phục hồi.
Dù kịch bản short squeeze được nhắc đến nhiều, các chuyên gia vẫn khuyến nghị thận trọng. Việc lãi suất mở tăng nhanh trong khi nền tảng thanh khoản còn yếu có thể khiến thị trường biến động mạnh theo cả hai hướng. Trong ngắn hạn, Bitcoin được đánh giá đang ở vùng “căng như dây đàn”, nơi mọi cú dịch chuyển đều có thể kéo theo phản ứng dây chuyền đáng kể.
Theo Cointelegraph
Bắc Nam
