Áp lực lạm phát kéo giá vàng rời mốc 4.700 USD, SPDR vẫn mua ròng

Giá vàng thế giới tiếp tục chịu áp lực trong phiên 13/5 khi lạm phát tại Mỹ tăng nóng trở lại, kéo kỳ vọng lãi suất duy trì ở vùng cao lâu hơn. Giá vàng giao ngay tại New York giảm 26,4 USD/oz, xuống còn 4.690 USD/oz, tương đương mức giảm 0,56%, trong khi giá vàng tương lai giao tháng 6 trên sàn COMEX vẫn đóng cửa quanh 4.706,7 USD/oz.

Áp lực lớn nhất đến từ dữ liệu lạm phát mới công bố tại Mỹ. Theo Bộ Lao động Mỹ, chỉ số giá nhà sản xuất (PPI) tháng 4 tăng 1,4% so với tháng trước, cao gần gấp ba dự báo của Dow Jones và là mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 3/2022. So với cùng kỳ, PPI tăng tới 6%, đánh dấu mức tăng cao nhất hơn hai năm.

Đáng chú ý, PPI lõi – thước đo loại trừ giá năng lượng và thực phẩm – cũng tăng 1%, vượt xa dự báo 0,4%. Trước đó một ngày, dữ liệu CPI của Mỹ cũng cho thấy lạm phát tiêu dùng tăng mạnh nhất gần ba năm. Chuỗi số liệu này đang làm thị trường gần như từ bỏ kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất trong năm 2026.

Theo dữ liệu thị trường, giới đầu tư hiện cho rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể giữ lãi suất ở vùng 3,5-3,75% sang tới năm 2027. Môi trường lãi suất cao thường gây áp lực lên vàng do kim loại quý không mang lại lợi suất. “Lạm phát vẫn dai dẳng và điều đó củng cố kịch bản lãi suất cao hơn lâu hơn”, chiến lược gia Peter Grant của Zaner Metals nhận định.

Đà giảm của vàng còn chịu tác động từ sức mạnh đồng USD. Chỉ số Dollar Index tăng thêm 0,16%, lên 98,45 điểm. Cùng lúc, Ấn Độ – quốc gia tiêu thụ vàng vật chất lớn thứ hai thế giới – bất ngờ nâng thuế nhập khẩu vàng và bạc từ 6% lên 15% nhằm giảm áp lực lên dự trữ ngoại hối, qua đó làm gia tăng lo ngại về nhu cầu tiêu thụ vàng vật chất toàn cầu.

Tuy nhiên, thị trường chưa ghi nhận tín hiệu rút vốn khỏi vàng ở nhóm tổ chức lớn. Quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust tiếp tục có phiên mua ròng thứ ba liên tiếp, bổ sung thêm 1,6 tấn vàng và nâng tổng lượng nắm giữ lên 1.039,9 tấn. Động thái này cho thấy nhu cầu phòng thủ tài sản vẫn hiện hữu bất chấp áp lực từ lãi suất.

Bối cảnh địa chính trị cũng đang khiến thị trường duy trì trạng thái thận trọng. Tổng thống Donald Trump đã tới Trung Quốc tối 13/5 cho chuyến thăm chính thức kéo dài hai ngày, trong khi giới đầu tư tiếp tục theo dõi diễn biến căng thẳng Mỹ - Iran và các tín hiệu mới liên quan thương mại Mỹ - Trung. Cùng thời điểm, Thượng viện Mỹ phê chuẩn ông Kevin Warsh cho vị trí Chủ tịch Fed thay ông Jerome Powell, đánh dấu một thay đổi lớn trong điều hành chính sách tiền tệ Mỹ.

Sáng 14/5 tại thị trường châu Á, giá vàng giao ngay tăng nhẹ trở lại lên 4.697 USD/oz, tương đương khoảng 149,3 triệu đồng/lượng quy đổi theo tỷ giá Vietcombank. Dù vậy, diễn biến hiện tại cho thấy vàng đang bước vào giai đoạn nhạy cảm hơn khi thị trường phải cân bằng giữa nhu cầu trú ẩn và áp lực từ mặt bằng lãi suất cao kéo dài.