AI giúp cổ phiếu tăng mạnh, vì sao lãnh đạo các công ty đào Bitcoin lại bán ra?

Việc nhiều doanh nghiệp khai thác Bitcoin chuyển hướng sang phát triển hạ tầng phục vụ trí tuệ nhân tạo (AI) đã tạo nên làn sóng tăng giá mạnh cho cổ phiếu trong thời gian qua. Tuy nhiên, khi nhóm cổ phiếu AI bắt đầu điều chỉnh, sự chú ý của nhà đầu tư không còn chỉ tập trung vào triển vọng tăng trưởng mà chuyển sang đánh giá chất lượng quản trị doanh nghiệp và các giao dịch của cổ đông nội bộ.

Theo báo cáo mới nhất của Blocksbridge Consulting, nhiều công ty khai thác Bitcoin niêm yết đã được thị trường định giá lại sau khi mở rộng hoạt động sang các lĩnh vực như trung tâm dữ liệu, hạ tầng điện và dịch vụ dành cho các tập đoàn công nghệ lớn. Tuy nhiên, sự suy yếu của nhóm cổ phiếu AI trong thời gian gần đây khiến các giao dịch bán cổ phiếu của lãnh đạo trở thành tâm điểm.

Chỉ số TEM AI Infrastructure Growth Index, theo dõi các doanh nghiệp khai thác Bitcoin cùng nhiều công ty hoạt động trong lĩnh vực điện toán đám mây, hạ tầng điện và AI, đã giảm khoảng 16% trong tháng qua. Diễn biến này phản ánh tâm lý thận trọng của thị trường sau giai đoạn tăng nóng.

Trong bối cảnh đó, lãnh đạo của nhiều doanh nghiệp như TeraWulf, Cipher Digital, Riot Platforms và Core Scientific đã thực hiện bán cổ phiếu. Phần lớn các giao dịch được triển khai theo kế hoạch giao dịch 10b5-1 đã đăng ký trước theo quy định của Mỹ nhằm hạn chế rủi ro liên quan đến giao dịch dựa trên thông tin nội bộ.

Mặc dù đây là hình thức giao dịch hợp pháp và khá phổ biến, Blocksbridge Consulting cho rằng thời điểm các thương vụ diễn ra khiến nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi về việc liệu ban lãnh đạo có đang tận dụng mức định giá cao để chốt lời trước khi kỳ vọng đối với AI giảm nhiệt.

Không chỉ lãnh đạo doanh nghiệp, một số cổ đông chiến lược cũng thu hẹp tỷ lệ sở hữu. Đáng chú ý, Tether – đơn vị phát hành stablecoin USDT – đã giảm tỷ lệ nắm giữ tại Bitdeer sau khi cổ phiếu doanh nghiệp này tăng mạnh nhờ kỳ vọng liên quan đến AI.

Theo Blocksbridge Consulting, TeraWulf là trường hợp được thị trường quan tâm nhiều nhất. Doanh nghiệp này được xem là một trong những đơn vị hưởng lợi lớn từ chiến lược chuyển đổi sang hạ tầng AI. Tuy nhiên, trước khi công bố thỏa thuận hợp tác với Anthropic – công ty AI được Amazon và Google hậu thuẫn – Tổng giám đốc Paul Prager cùng Beowulf E&D Holdings đã bán khoảng 1,59 triệu cổ phiếu WULF.

Thỏa thuận với Anthropic được đánh giá là bước tiến quan trọng trong chiến lược AI của TeraWulf, song thời điểm diễn ra các giao dịch bán cổ phiếu vẫn làm dấy lên nhiều tranh luận về quản trị doanh nghiệp và lợi ích của cổ đông.

Việc các doanh nghiệp đào Bitcoin chuyển hướng sang AI cũng xuất phát từ áp lực ngày càng lớn đối với ngành sau sự kiện halving năm 2024, khi phần thưởng khai thác giảm một nửa khiến biên lợi nhuận bị thu hẹp đáng kể. Nhiều doanh nghiệp kỳ vọng tận dụng lợi thế về nguồn điện công suất lớn và hệ thống trung tâm dữ liệu sẵn có để tham gia thị trường AI đang tăng trưởng nhanh.

Tuy nhiên, bản thân lĩnh vực AI cũng đối mặt nhiều thách thức. Deloitte từng nhận định AI là "nghịch lý giữa đầu tư lớn và lợi nhuận khó hiện thực hóa", khi nhiều doanh nghiệp phải mất nhiều thời gian hơn dự kiến để biến các khoản đầu tư thành hiệu quả kinh doanh thực tế.

Khảo sát của Teneo đối với hơn 350 lãnh đạo doanh nghiệp niêm yết cũng cho thấy chưa đến một nửa các dự án AI mang lại lợi nhuận vượt chi phí đầu tư.

Dù vậy, các doanh nghiệp vẫn tiếp tục mở rộng đầu tư vào hạ tầng AI với kỳ vọng nhu cầu về năng lực tính toán sẽ tăng mạnh trong dài hạn. Với lợi thế sở hữu nguồn điện quy mô lớn và hệ thống trung tâm dữ liệu đã được xây dựng phục vụ hoạt động đào Bitcoin, nhiều doanh nghiệp trong ngành vẫn xem AI là hướng đi chiến lược để tìm kiếm động lực tăng trưởng mới.

Theo Cointelegraph