VN-Index vượt 1.850 điểm, thử thách lớn ở phía trước
VN-Index đã vượt 1.850 điểm sau khi kiểm định thành công vùng hỗ trợ 1.800 điểm, nhưng thanh khoản chưa cải thiện, độ phân hóa gia tăng và khối ngoại tiếp tục bán ròng. Vùng 1.880-1.900 điểm vì thế sẽ là phép thử quan trọng đối với đà tăng của thị trường.
Vượt 1.850 điểm, hướng về vùng đỉnh cũ
Thị trường chứng khoán trở lại sau kỳ nghỉ Quốc khánh với diễn biến trái chiều. Trong phiên đầu tháng 9, VN-Index chịu áp lực điều chỉnh, có thời điểm lùi về vùng 1.800 điểm trước khi phục hồi.
Ảnh minh họa tạo bởi AI
Sang phiên cuối tuần, chỉ số tăng mạnh nhờ sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu Vingroup và ngân hàng. VN-Index kết tuần tại 1.853 điểm, tăng 1,14% so với tuần trước.
Việc chỉ số kiểm định thành công vùng hỗ trợ 1.800 điểm giúp xu hướng ngắn hạn tiếp tục duy trì tích cực. Sau nhịp phục hồi, VN-Index đang hướng tới vùng 1.880-1.900 điểm, khu vực được xem là vùng kháng cự quan trọng.
VN30-Index cũng tiến sát ngưỡng tâm lý 2.000 điểm. Đây đồng thời là vùng kháng cự mạnh 2.000-2.025 điểm, tương ứng khu vực đỉnh được thiết lập hồi tháng 7.
Tuy nhiên, diễn biến chỉ số chưa hoàn toàn đi cùng sức mạnh của dòng tiền.
Thanh khoản khớp lệnh trên HoSE trong hai phiên đầu tháng 9 đạt bình quân khoảng 510 triệu cổ phiếu mỗi phiên, tương đương khoảng 80% mức bình quân. Điều này cho thấy dòng tiền chưa thực sự mở rộng khi thị trường đi lên.
Độ rộng cũng phân hóa đáng kể. Một số nhóm như bất động sản, phân bón, hóa chất và bảo hiểm ghi nhận nhiều cổ phiếu tăng giá. Trong khi đó, cảng biển, cao su, công nghệ, viễn thông, khu công nghiệp, hàng không, thép và bán lẻ chịu áp lực điều chỉnh.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng 1.429 tỷ đồng trên HoSE trong tuần, cho thấy dòng vốn nước ngoài vẫn chưa trở thành động lực hỗ trợ cho thị trường.
Thử thách ở vùng 1.880-1.900 điểm
Theo đánh giá của các công ty chứng khoán, xu hướng ngắn hạn của VN-Index vẫn tích cực khi chỉ số duy trì trên vùng hỗ trợ 1.800 điểm. Tuy nhiên, khả năng chinh phục vùng đỉnh cũ sẽ phụ thuộc nhiều vào sức mạnh của dòng tiền và độ lan tỏa của nhịp tăng.
Chứng khoán Agriseco kỳ vọng VN-Index tiếp tục phục hồi trong tháng 9, hướng tới vùng 1.850-1.870 điểm sau khi tạo đáy ngắn hạn quanh 1.651 điểm.
Triển vọng thị trường được hỗ trợ bởi các chính sách thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, đẩy mạnh giải ngân đầu tư công và thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài, trong bối cảnh Việt Nam đặt mục tiêu tăng trưởng GDP 10% trong năm 2026.
Một yếu tố khác được kỳ vọng tạo động lực cho thị trường là việc FTSE Russell nâng Việt Nam từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp, dự kiến có hiệu lực từ ngày 21/9. Diễn biến này được kỳ vọng góp phần thu hút thêm dòng vốn ngoại và cải thiện thanh khoản.
Mặt bằng định giá cũng được đánh giá tương đối hấp dẫn. P/E của thị trường hiện khoảng 12,4 lần, thấp hơn mức trung bình 5 năm, trong khi lợi nhuận toàn thị trường được kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng trong những tháng tới.
Dù vậy, áp lực lãi suất, lạm phát và những bất ổn địa chính trị toàn cầu vẫn là các yếu tố có thể gây sức ép lên tâm lý nhà đầu tư.
Theo Công ty Chứng khoán Nhất Việt (VFS), tháng 9 sẽ tập trung vào hai biến số quan trọng là khả năng VN-Index vượt vùng 1.850-1.870 điểm và diễn biến dòng vốn ngoại quanh thời điểm cơ cấu FTSE Russell GEIS.
Nếu VN-Index vượt thuyết phục vùng 1.850-1.870 điểm, đồng thời thanh khoản cải thiện và độ rộng thị trường được củng cố, chỉ số có thể hướng tới vùng 1.900-1.930 điểm. Sự trở lại của dòng vốn ngoại cùng kỳ vọng kết quả kinh doanh quý III tích cực sẽ củng cố thêm cho kịch bản này.
Ngược lại, nếu lực cầu suy yếu khi chỉ số tiến vào vùng kháng cự, áp lực chốt lời có thể gia tăng. Khi đó, VN-Index có thể lùi về kiểm định vùng 1.780-1.815 điểm trước khi hình thành nhịp vận động mới.
Với VN30, dù đã vượt vùng trung bình 200 phiên, khu vực 2.000-2.025 điểm vẫn là kháng cự mạnh. Do đó, khả năng vượt qua vùng này sẽ cần thêm sự xác nhận từ thanh khoản và sức lan tỏa của dòng tiền.
Không nên mua đuổi khi chỉ số ở vùng cao
Trong bối cảnh VN-Index đang tiến gần vùng kháng cự, VFS khuyến nghị nhà đầu tư hạn chế mua đuổi sau nhịp tăng mạnh.
Tỷ trọng cổ phiếu có thể duy trì ở mức 40-60%, ưu tiên những cổ phiếu dẫn dắt còn giữ nền giá, thanh khoản cải thiện và có triển vọng kết quả kinh doanh tích cực.
Việc giải ngân mới nên được thực hiện từng phần thay vì tăng tỷ trọng nhanh. Nhà đầu tư chỉ nên cân nhắc gia tăng mạnh tỷ trọng khi VN-Index vượt vùng 1.850-1.870 điểm một cách thuyết phục và được xác nhận bằng thanh khoản.
Như vậy, sau khi vượt 1.850 điểm, thị trường đang đứng trước thử thách lớn hơn ở vùng 1.880-1.900 điểm. Khả năng vượt đỉnh không chỉ phụ thuộc vào diễn biến của các cổ phiếu vốn hóa lớn mà còn cần sự cải thiện của thanh khoản và độ rộng thị trường.
Thảo Vân
