MBS chọn 10 cổ phiếu cho tháng 7: Ngân hàng tiếp tục chiếm ưu thế

Sau nhịp biến động mạnh, thị trường chứng khoán đang bước vào giai đoạn chờ đợi những chất xúc tác mới. Theo Chứng khoán MB (MBS), mùa báo cáo tài chính quý II cùng các chính sách hỗ trợ tăng trưởng sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc cải thiện tâm lý nhà đầu tư, dù dòng tiền hiện vẫn ở mức thấp khiến VN-Index cần thêm thời gian tích lũy quanh vùng hỗ trợ 1.800 điểm.

MBS đánh giá bối cảnh vĩ mô đang dần thuận lợi hơn khi Chính phủ tiếp tục triển khai các giải pháp thúc đẩy tăng trưởng giai đoạn 2026-2030, từ mở rộng tín dụng cho các dự án hạ tầng trọng điểm, tăng dư địa huy động vốn trung dài hạn, nới không gian tài khóa đến tháo gỡ hơn 1.100 dự án tồn đọng. Tuy nhiên, công ty chứng khoán này cho rằng hiệu quả của các chính sách cần thêm thời gian để phản ánh vào kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.

Trong bối cảnh đó, MBS lựa chọn 10 doanh nghiệp gồm CTG, VPB, TCB, STB, FPT, MWG, POW, PHR, GMD và PHP nhờ sở hữu nền tảng kinh doanh vững, triển vọng lợi nhuận tích cực hoặc đang hưởng lợi từ những xu hướng tăng trưởng lớn của nền kinh tế. Danh mục trải rộng từ ngân hàng, công nghệ, bán lẻ đến điện, cảng biển và cao su.

Ngân hàng tiếp tục là nhóm được đánh giá tích cực nhất khi chiếm 4/10 cổ phiếu trong danh mục. VietinBank (CTG) được dự báo đạt 13.800 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế quý II, tăng gần 14% so với cùng kỳ và có thể ghi nhận thêm lợi nhuận từ việc thanh lý VietinBank Tower. VPBank (VPB) được kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận 51% nhờ tín dụng có thể tăng khoảng 25% từ đầu năm, trong khi Techcombank (TCB) dự kiến tăng hơn 18%, với tỷ lệ nợ xấu duy trì quanh 1,1%.

Riêng Sacombank (STB) được MBS nhìn nhận theo góc độ dài hạn hơn. Dù lợi nhuận quý II được dự báo chịu áp lực từ chi phí vốn và chi phí dự phòng, quá trình xử lý các khoản nợ tồn đọng liên quan đến nhóm cổ đông cũ được kỳ vọng sẽ tạo dư địa hoàn nhập dự phòng sau năm 2027, mở ra động lực tăng trưởng mới cho ngân hàng.

Ở nhóm ngoài ngân hàng, MBS tiếp tục ưu tiên các doanh nghiệp gắn với xu hướng chuyển đổi công nghệ và phục hồi tiêu dùng. FPT được đánh giá hấp dẫn khi cổ phiếu đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 2026-2027 khoảng 11 lần, thấp hơn đáng kể so với trung bình 5 năm, trong khi lợi nhuận kép giai đoạn 2026-2027 vẫn được kỳ vọng đạt khoảng 17% nhờ AI Factory và mảng công nghệ. Với MWG, động lực đến từ sự cải thiện thị phần của Thế Giới Di Động, Điện Máy Xanh cùng quá trình mở rộng của Bách Hóa Xanh, giúp lợi nhuận ròng quý II được dự báo tăng khoảng 34% và cả năm có thể đạt 9.490 tỷ đồng.

Nhóm hưởng lợi từ đầu tư công và thương mại quốc tế cũng được MBS đánh giá cao. POW được kỳ vọng cải thiện lợi nhuận nhờ đóng góp từ các nhà máy NT3&4, đồng thời có thể ghi nhận khoản chênh lệch tỷ giá tại Vũng Áng 1. Trong khi đó, Gemadept (GMD) được hỗ trợ bởi sản lượng qua cảng Gemalink tăng khoảng 37%, cùng khoản thu nhập từ thương vụ hoán đổi cổ phần với CJ Logistics, còn Cảng Hải Phòng (PHP) hưởng lợi khi hiệu suất khai thác bến 3,4 Lạch Huyện tăng lên khoảng 17,2% sau 5 tháng đầu năm và được kỳ vọng tiếp tục cải thiện trong giai đoạn 2026-2027.

Đối với PHR, MBS cho rằng doanh nghiệp đang sở hữu đồng thời hai động lực tăng trưởng. Giá cao su tự nhiên đã tăng hơn 25% từ đầu năm, đưa giá bán bình quân năm 2026 được dự báo lên khoảng 57 triệu đồng/tấn, trong khi doanh nghiệp có thể ghi nhận khoảng 3.600 tỷ đồng tiền đền bù đất trong giai đoạn 2026-2027. Hai yếu tố này được kỳ vọng sẽ hỗ trợ cả lợi nhuận lẫn dòng tiền của doanh nghiệp trong những năm tới.

Theo MBS, trong bối cảnh thị trường vẫn cần thời gian kiểm chứng hiệu quả của các chính sách hỗ trợ tăng trưởng, những doanh nghiệp có động lực lợi nhuận rõ ràng, nền tảng tài chính lành mạnh và khả năng hưởng lợi từ các xu hướng lớn của nền kinh tế sẽ có nhiều cơ hội thu hút dòng tiền hơn trong mùa báo cáo tài chính quý II. Nếu kết quả kinh doanh diễn biến đúng kỳ vọng, đây có thể trở thành yếu tố quan trọng giúp cải thiện tâm lý nhà đầu tư và tạo thêm động lực cho thị trường trong nửa cuối năm.