HPG được khuyến nghị “Tăng tỷ trọng”, kỳ vọng tăng hơn 38%

CTCP Tập đoàn Hòa Phát (mã chứng khoán: HPG) đang trở thành tâm điểm chú ý của giới đầu tư khi tiếp tục được CTCP Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS) duy trì khuyến nghị “Tăng tỷ trọng”, bất chấp diễn biến rung lắc mạnh của thị trường chứng khoán thời gian gần đây.

Theo báo cáo phân tích mới công bố, SHS đưa ra giá mục tiêu đối với cổ phiếu HPG ở mức 36.200 đồng/cổ phiếu, cao hơn khoảng 38% so với vùng giá giao dịch quanh 26.200 đồng/cổ phiếu tại phiên ngày 20/05/2026.

Động lực chính cho triển vọng tích cực của Hòa Phát đến từ kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh trong quý đầu năm cùng triển vọng hồi phục của thị trường thép.

Theo báo cáo tài chính quý I/2026, CTCP Tập đoàn Hòa Phát (mã chứng khoán: HPG) ghi nhận doanh thu đạt khoảng 52.901 tỷ đồng, tăng 40,6% so với cùng kỳ năm trước.

Lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 9.056 tỷ đồng, tăng mạnh tới 170,3%. Ngoài sự cải thiện của hoạt động kinh doanh cốt lõi, kết quả này còn được hỗ trợ bởi khoản lãi gần 4.915 tỷ đồng từ thương vụ thoái vốn tại công ty con.

Sau quý đầu năm, HPG đã hoàn thành khoảng 25,2% kế hoạch doanh thu và khoảng 41% mục tiêu lợi nhuận cả năm 2026.

Năm nay, doanh nghiệp đặt kế hoạch doanh thu khoảng 210.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế khoảng 22.000 tỷ đồng.

Theo SHS, động lực tăng trưởng lớn nhất của HPG tiếp tục đến từ mảng thép, đặc biệt là thép cuộn cán nóng (HRC).

Trong quý I/2026, sản lượng bán hàng thép của Hòa Phát đạt hơn 3,44 triệu tấn, tăng gần 30% so với cùng kỳ năm trước.

Riêng sản lượng HRC tiêu thụ vượt mốc 1 triệu tấn, tăng khoảng 48% nhờ Nhà máy Dung Quất 2 vận hành tối đa công suất trong bối cảnh nhu cầu xây dựng trong nước phục hồi tích cực.

Đáng chú ý, xuất khẩu HRC của HPG đạt khoảng 344.000 tấn trong quý đầu năm, tăng tới 187% so với cùng kỳ và chiếm khoảng 82,7% tổng lượng HRC xuất khẩu của Việt Nam.

Trong khi nhiều doanh nghiệp thép gặp khó vì nhu cầu tiêu thụ suy yếu, mảng tôn mạ của HPG vẫn ghi nhận mức tăng trưởng khoảng 19%, trái ngược với mức giảm khoảng 12% của toàn ngành.

Ở mảng thép xây dựng, Hòa Phát tiếp tục giữ vị trí dẫn đầu thị trường với khoảng 36% thị phần.

Doanh nghiệp cũng mở rộng hiện diện tại khu vực phía Nam sau khi nâng công suất nhà máy ống thép Long An lên khoảng 400.000 tấn/năm.

Nhờ đó, thị phần ống thép của HPG tăng từ 33% lên khoảng 35%, trong khi sản lượng tiêu thụ tại khu vực phía Nam trong tháng 03/2026 đạt mức cao nhất từ trước tới nay.

Song song với hoạt động kinh doanh hiện tại, Hòa Phát cũng đang triển khai dự án nhà máy sản xuất ray và thép đặc biệt tại Dung Quất.

Theo kế hoạch, dự án này sẽ đi vào vận hành từ quý I/2027 nhằm đón đầu nhu cầu cung ứng ray cho các dự án đường sắt cao tốc và đường sắt đô thị trong tương lai.

Ở chiều ngược lại, mảng nông nghiệp của doanh nghiệp ghi nhận kết quả kém tích cực hơn trong quý đầu năm.

Doanh thu mảng này đạt khoảng 1.764 tỷ đồng, giảm 11,3% do giá heo đi xuống và một số trang trại thực hiện tái cơ cấu đàn.

Lợi nhuận sau thuế của mảng nông nghiệp đạt khoảng 345 tỷ đồng, giảm hơn 15% so với cùng kỳ.

Dựa trên diễn biến tích cực của thị trường thép cùng việc ghi nhận khoản lợi nhuận bất thường từ thoái vốn, SHS dự phóng HPG có thể đạt doanh thu khoảng 218.200 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế khoảng 25.177 tỷ đồng trong năm 2026, tăng hơn 62% so với năm trước.

EPS dự phóng được đưa ra ở mức khoảng 2.970 đồng/cổ phiếu.