“Cỗ máy in tiền” của thị trường chứng khoán Việt Nam báo doanh thu gần 5.000 tỷ đồng

Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam (VNX) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất kiểm toán năm 2025 với doanh thu thuần đạt khoảng 4.984 tỷ đồng, tăng 35% so với năm trước. Đây là đơn vị vận hành toàn bộ hạ tầng giao dịch của thị trường chứng khoán Việt Nam thông qua hai sở thành viên là HoSE và HNX.

Nguồn thu lớn nhất của VNX tiếp tục đến từ dịch vụ giao dịch chứng khoán với doanh thu đạt khoảng 4.708 tỷ đồng, tương đương hơn 94% tổng doanh thu hợp nhất. Ngoài ra, doanh nghiệp còn ghi nhận hơn 129 tỷ đồng doanh thu từ hoạt động cung cấp dịch vụ, hơn 29 tỷ đồng từ dịch vụ niêm yết chứng khoán và khoảng 25 tỷ đồng từ dịch vụ đấu thầu, đấu giá.

Các mảng khác như dịch vụ kết nối trực tuyến, sử dụng thiết bị đầu cuối và hoạt động nghiệp vụ khác đóng góp doanh thu ở quy mô nhỏ hơn nhưng vẫn duy trì tăng trưởng ổn định trong năm qua.

Theo thống kê, thị trường chứng khoán Việt Nam có tổng cộng 249 phiên giao dịch trong năm 2025. Như vậy, bình quân mỗi phiên giao dịch, VNX thu về hơn 20 tỷ đồng doanh thu từ hoạt động vận hành thị trường.

VNX được thành lập vào cuối năm 2020 theo mô hình Công ty TNHH MTV do Nhà nước nắm giữ 100% vốn điều lệ, trên cơ sở sắp xếp lại Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HoSE) và Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX).

Theo báo cáo của Chứng khoán Vietcombank (VCBS), thanh khoản thị trường chứng khoán năm 2025 ghi nhận mức tăng trưởng mạnh. Khối lượng giao dịch bình quân trên ba sàn đạt khoảng 1,15 triệu cổ phiếu, tăng 34% so với năm trước. Giá trị giao dịch duy trì ở mức cao từ tháng 07 đến tháng 10 trước khi giảm khoảng 40% trong hai tháng cuối năm, dù VN-Index vẫn giữ diễn biến tích cực.

Sau khi trừ giá vốn, lợi nhuận gộp của VNX đạt khoảng 4.584 tỷ đồng, tăng 31% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận ở mức cao nhờ đặc thù vận hành hạ tầng giao dịch với chi phí trực tiếp thấp hơn đáng kể tốc độ tăng doanh thu.

Trong năm, doanh thu hoạt động tài chính của VNX đạt gần 117 tỷ đồng, chủ yếu đến từ lãi tiền gửi và cho vay với khoảng 111 tỷ đồng. Chi phí tài chính chỉ ở mức khoảng 254 triệu đồng, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp ghi nhận hơn 1.065 tỷ đồng.

Kết thúc năm 2025, VNX báo lãi sau thuế khoảng 2.907 tỷ đồng, tăng 30% so với năm 2024. Với kết quả này, doanh nghiệp tiếp tục nằm trong nhóm đơn vị Nhà nước có hiệu quả sinh lời cao trên thị trường.

Tại ngày 31/12/2025, tổng tài sản của VNX đạt khoảng 4.729 tỷ đồng, tăng 20% so với đầu năm. Đáng chú ý, tiền mặt và tiền gửi đạt khoảng 3.313 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu tài sản.

Ở chiều ngược lại, nợ phải trả của VNX tăng 53% lên gần 1.444 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu đến cuối năm đạt khoảng 3.285 tỷ đồng.