Chuyên gia PSI chỉ tên 5 nhóm ngành đáng chú ý nửa cuối năm 2026

VN-Index liên tục lập đỉnh mới nhưng dòng tiền trên thị trường chứng khoán vẫn chưa thực sự lan tỏa. Theo chuyên gia PSI, thị trường hiện đang vận động theo mô hình phân hóa “hình chữ K”, khi một nhóm cổ phiếu lớn tiếp tục tăng mạnh trong khi phần lớn cổ phiếu còn lại vẫn đi ngang hoặc tích lũy. Tuy nhiên, nửa cuối năm 2026 vẫn được đánh giá tích cực với 5 nhóm ngành đáng chú ý gồm ngân hàng, chứng khoán, đầu tư công, dầu khí và phân bón.

Chia sẻ tại Talk show Phố Tài chính, ông Trần Anh Tuấn, CFA, Giám đốc Trung tâm Phân tích CTCP Chứng khoán Dầu khí (PSI), cho rằng VN-Index từ đầu năm đến nay đã trải qua một nhịp biến động rất mạnh. Chỉ số từng vượt 1.900 điểm lần đầu trong lịch sử hồi tháng 1/2026, sau đó giảm về vùng 1.600 điểm trong tháng 3 do ảnh hưởng từ căng thẳng Trung Đông trước khi phục hồi trở lại vùng đỉnh vào tháng 5.

Tuy nhiên, điều đáng chú ý là đà tăng chủ yếu tập trung ở nhóm vốn hóa lớn, đặc biệt là các cổ phiếu liên quan hệ sinh thái Vingroup. Trong khi đó, phần lớn cổ phiếu còn lại chưa có mức tăng tương xứng. Theo ông Tuấn, đây là trạng thái phân hóa “hình chữ K” — tức một nhóm cổ phiếu tăng mạnh còn nhiều nhóm khác vẫn đi ngang hoặc suy yếu.

Sự lệch pha này cũng thể hiện rõ qua thanh khoản thị trường. Trong quý I/2026, giá trị giao dịch bình quân đạt hơn 30.169 tỷ đồng/phiên, nhưng sang tháng 4 đã giảm còn khoảng 21.701 tỷ đồng/phiên. Theo PSI, dòng tiền đang trở nên thận trọng hơn khi lãi suất huy động tăng trở lại, khiến một phần vốn có xu hướng quay về tiền gửi, vàng hoặc USD.

Bên cạnh đó, áp lực bán ròng của khối ngoại tiếp tục tạo sức ép tâm lý lên thị trường. Chỉ trong 4 tháng đầu năm, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng gần 45.000 tỷ đồng. Cùng với hiệu ứng “Sell in May” và khoảng trống thông tin sau mùa báo cáo tài chính quý I, điều này khiến trạng thái phân hóa mạnh nhiều khả năng còn tiếp diễn trong ngắn hạn.

Dù vậy, chuyên gia PSI cho rằng triển vọng nửa cuối năm 2026 vẫn khá tích cực khi các yếu tố vĩ mô dần ổn định hơn và câu chuyện nâng hạng thị trường có thể trở thành động lực lớn của dòng tiền. Theo ông Tuấn, nếu FTSE Russell nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi vào tháng 9/2026, thị trường có thể thu hút khoảng 1,5–1,7 tỷ USD từ các quỹ ETF thụ động.

Đáng chú ý, PSI cho rằng định giá thị trường hiện vẫn chưa quá đắt nếu loại trừ tác động của nhóm Vingroup. P/E VN-Index hiện vào khoảng 12 lần, thấp hơn đáng kể mức trung bình 5 năm khoảng 16 lần. Điều này cho thấy nhiều nhóm cổ phiếu trên thị trường vẫn đang giao dịch ở vùng định giá tương đối hấp dẫn.

Về chiến lược đầu tư, ông Tuấn cho rằng thị trường khó tăng đồng loạt mà sẽ tiếp tục phân hóa mạnh. Do đó, nhà đầu tư nên tận dụng các nhịp điều chỉnh để giải ngân vào những doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, định giá hợp lý và chưa tăng quá mạnh trong thời gian qua.

Theo PSI, có 5 nhóm ngành đáng chú ý trong nửa cuối năm 2026. Trong đó, nhóm ngân hàng tiếp tục đóng vai trò “xương sống” của thị trường khi tín dụng vẫn duy trì tăng trưởng và nhu cầu vốn của nền kinh tế ở mức cao.

Nhóm chứng khoán được đánh giá hưởng lợi lớn nếu câu chuyện nâng hạng thị trường diễn ra thuận lợi. PSI cho biết giá trị giao dịch bình quân quý I/2026 đã tăng gần 20% so với trung bình năm trước, trong khi năng lực tài chính của các công ty chứng khoán cũng cải thiện mạnh khi vốn chủ sở hữu toàn ngành tăng khoảng 40% trong năm 2025.

Trong khi đó, đầu tư công tiếp tục là động lực lớn với kế hoạch giải ngân năm 2026 dự kiến vượt 1 triệu tỷ đồng, hỗ trợ trực tiếp cho các doanh nghiệp xây dựng hạ tầng và vật liệu xây dựng. Nhóm dầu khí và phân bón cũng được đánh giá tích cực nhờ giá dầu, giá phân bón duy trì ở mức cao trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông chưa hạ nhiệt hoàn toàn.

Theo chuyên gia PSI, điểm quan trọng của giai đoạn hiện nay là thị trường không còn là câu chuyện “mua gì cũng tăng”. Dòng tiền đang chọn lọc mạnh hơn và có xu hướng tập trung vào những nhóm ngành có câu chuyện lợi nhuận, chính sách hoặc kỳ vọng vĩ mô đủ rõ ràng cho nửa cuối năm 2026.