Chứng khoán tháng 3/2026: Thị trường đỏ lửa, cổ phiếu điện và than bất ngờ “hút tiền”
VN-Index giảm mạnh hơn 200 điểm trong tháng 3 khiến dòng tiền chuyển sang nhóm phòng thủ, trong đó cổ phiếu điện và than nổi lên như điểm sáng hiếm hoi giữa bối cảnh thanh khoản suy yếu.
Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại tháng 3 với diễn biến tiêu cực khi VN-Index lùi về 1.672 điểm, giảm hơn 200 điểm so với cuối tháng trước. Thanh khoản toàn thị trường cũng suy giảm đáng kể, giá trị giao dịch chỉ quanh mức 25.000 tỷ đồng, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước các yếu tố bất định.
Trong bối cảnh đó, dòng tiền có xu hướng tìm đến các nhóm cổ phiếu mang tính phòng thủ, đặc biệt là điện lực. Trên sàn HoSE, các mã như REE, GEG và PAC đồng loạt ghi nhận mức tăng hai chữ số, trở thành những điểm sáng hiếm hoi của thị trường.
Động lực của nhóm điện đến từ cả yếu tố chính sách và triển vọng dài hạn. Các định hướng thúc đẩy tiết kiệm năng lượng, chuyển dịch sang năng lượng sạch và phát triển hạ tầng điện được kỳ vọng sẽ tạo nền tảng tăng trưởng ổn định cho ngành trong trung và dài hạn.
Bên cạnh đó, một số cổ phiếu bất động sản và xây dựng như NVL và VCG cũng ghi nhận đà hồi phục đáng kể từ vùng đáy, dù mặt bằng giá vẫn ở mức thấp so với lịch sử.
Trên sàn HNX, nhóm cổ phiếu than thu hút sự chú ý khi nhiều mã tăng mạnh từ 20% đến hơn 50%. Các cổ phiếu như NBC và CST hưởng lợi từ đà tăng của giá than thế giới, hiện đã lên khoảng 138 USD/tấn – mức cao nhất trong vòng một năm.
Tuy nhiên, đà tăng của nhóm than và nhiều cổ phiếu khác mang tính cục bộ, chủ yếu tập trung ở các mã vốn hóa nhỏ và thanh khoản thấp. Điều này cho thấy dòng tiền vẫn chưa lan tỏa rộng, mà chỉ chọn lọc cơ hội ngắn hạn trong bối cảnh thị trường chung còn nhiều rủi ro.
Trên UPCoM, VIW gây chú ý khi tăng gần 138% trong tháng, dù có chuỗi giảm sàn vào cuối kỳ. Diễn biến này phản ánh mức độ biến động cao và yếu tố đầu cơ rõ nét tại nhóm cổ phiếu quy mô nhỏ.
Đáng chú ý, công ty mẹ Vinaconex đã đăng ký bán hơn 10,5 triệu cổ phiếu VIW nhằm điều chỉnh tỷ lệ sở hữu. Động thái này diễn ra trong bối cảnh doanh nghiệp cần đáp ứng các quy định liên quan đến tư cách công ty đại chúng.
Nhìn chung, thị trường tháng 3 cho thấy sự phân hóa rõ nét khi dòng tiền ưu tiên các nhóm cổ phiếu phòng thủ và cơ hội riêng lẻ. Trong thời gian tới, xu hướng thị trường nhiều khả năng vẫn phụ thuộc vào diễn biến vĩ mô và sự cải thiện của thanh khoản, thay vì các nhịp tăng mang tính cục bộ.
Nguyễn Quân
