BID được định giá cao hơn 8% sau khi công bố kế hoạch tăng vốn gần 5.000 tỷ đồng

Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (mã chứng khoán: BID) vừa công bố nghị quyết HĐQT phê duyệt phương án tăng vốn điều lệ thông qua phát hành cổ phiếu từ nguồn vốn chủ sở hữu.

Theo kế hoạch, BID sẽ phát hành thêm hơn 498 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 6,8433%, tương ứng tổng giá trị phát hành theo mệnh giá gần 4.982 tỷ đồng. Nguồn vốn thực hiện được lấy từ quỹ dự trữ bổ sung vốn điều lệ theo báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025.

Thời gian triển khai dự kiến trong quý II - III/2026. Sau đợt phát hành, vốn điều lệ của BID dự kiến tăng từ 72.801 tỷ đồng lên 77.783 tỷ đồng.

Theo ngân hàng, việc tăng vốn nhằm mở rộng quy mô hoạt động kinh doanh theo kế hoạch năm 2026, đồng thời nâng cao hiệu quả hoạt động và cải thiện năng lực cạnh tranh trên thị trường.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu BID kết phiên 20/05/2026 ở mức 43.900 đồng/cổ phiếu với thanh khoản hơn 10,3 triệu đơn vị.

Đánh giá về triển vọng cổ phiếu, Chứng khoán NH Việt Nam cho biết doanh thu quý I/2026 của BID đạt 20.698 tỷ đồng, tăng 16% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ tăng trưởng mạnh từ hoạt động ngoại hối và thu hồi nợ xấu.

Thu nhập ngoài lãi tiếp tục tăng 26%, trong đó hoạt động thu hồi nợ xấu đạt 2.269 tỷ đồng, chiếm khoảng 45% tổng thu nhập ngoài lãi. Các mảng dịch vụ và kinh doanh ngoại hối cũng duy trì tăng trưởng tích cực.

Trong quý I/2026, BID tăng mạnh chi phí dự phòng rủi ro tín dụng lên 5.498 tỷ đồng, tăng 26% so với cùng kỳ. Sau khi trừ các chi phí, lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 6.801 tỷ đồng, tăng 15% và được đánh giá là mức cao nhất lịch sử của ngân hàng.

Dù vậy, công ty chứng khoán lưu ý hiệu quả sử dụng vốn của BID đang có xu hướng giảm khi ROA và ROE lần lượt còn 0,99% và 18,1% tại cuối quý I/2026, thấp hơn nhẹ so với quý trước.

Nguyên nhân chủ yếu đến từ tốc độ tăng vốn chủ sở hữu cao hơn tăng trưởng lợi nhuận. Ngoài ra, BID là ngân hàng quốc doanh nên duy trì chính sách cổ tức tiền mặt thận trọng nhằm đảm bảo hệ số an toàn vốn và đáp ứng chuẩn Basel.

Một điểm đáng chú ý khác là tăng trưởng tín dụng quý I/2026 của BID chỉ đạt khoảng 2%, thấp hơn mức bình quân toàn ngành. Theo Chứng khoán NH Việt Nam, nguyên nhân đến từ NIM của BID đang ở mức thấp nhất trong nhóm 27 ngân hàng niêm yết do ngân hàng phải duy trì lãi suất hỗ trợ doanh nghiệp.

Bên cạnh đó, áp lực cạnh tranh huy động vốn cũng gia tăng khi lượng tiền gửi khách hàng giảm khoảng 4% so với quý trước. Đây là mức giảm mạnh nhất trong nhóm ngân hàng quốc doanh trong bối cảnh cạnh tranh lãi suất ngày càng khốc liệt.

Ở chiều tích cực, tỷ trọng cho vay dài hạn của BID đang tăng trở lại, phản ánh định hướng đẩy mạnh tín dụng vào các dự án hạ tầng, đầu tư công và các đại dự án lớn theo chủ trương của Chính phủ.

Theo đánh giá của công ty chứng khoán, xu hướng này có thể gây áp lực lên NIM trong ngắn hạn nhưng sẽ giúp cải thiện chất lượng tài sản và tăng độ ổn định lợi nhuận trong trung - dài hạn.

Trên cơ sở đó, Chứng khoán NH Việt Nam dự báo lợi nhuận sau thuế năm 2026 của BID đạt khoảng 31.927 tỷ đồng, tăng 7%, với tăng trưởng tín dụng dự kiến khoảng 16,5%.

Dựa trên phương pháp định giá P/B và thu nhập thặng dư, kết hợp triển vọng tăng trưởng những năm tới, công ty chứng khoán này đưa ra giá mục tiêu 12 tháng đối với cổ phiếu BID ở mức 47.720 đồng/cổ phiếu.